电力曲线再攀高，气价与碳市联手推涨

⑴ 欧洲远期电力价格周四延续涨势，跟随天然气和碳市场走高，德国和法国日前合约因可再生能源出力下降而小幅上行。⑵ 德国次年基荷合约上涨约1.5%至每兆瓦时130.7欧元附近，为2023年10月以来高位。⑶ 法国次年基荷合约上涨约1.7%至每兆瓦时88欧元附近，为2024年5月以来高位。⑷ 机构分析师指出，月前天然气价格走高是主要推手，碳价坚挺以及冬季前天然气库存偏低进一步强化了涨势，风险沿曲线向更远月份传导。⑸ 特朗普关税言论引发市场担忧，其表示预计与伊朗的冲突将在美国中期选举后结束，而双方继续在霍尔木兹海峡附近袭击船只，消息推动近月和近季合约继续上行，法国冬季季度合约升破每兆瓦时150欧元，德国合约升破每兆瓦时170欧元。⑹ 欧洲碳市场基准合约上涨约0.4%至每吨85.91欧元。⑺ 现货方面，德国日前合约小幅上涨约0.6%至每兆瓦时196.5欧元，法国日前合约上涨约2.4%至每兆瓦时178欧元。⑻ 德国风电供应预计下降约3.2吉瓦至7.9吉瓦，太阳能下降约800兆瓦，法国风电和太阳能各下降约200兆瓦，法国核电可用率下降约2个百分点至总容量的74%，因一座反应堆按计划停运⑼ 后续关注天然气库存补充速度、碳价走势以及可再生能源出力波动，这些因素将决定电力曲线能否维持当前高位