伊拉克溢价装运九月原油，霍尔木兹僵局重塑中东石油定价逻辑

⑴ 伊拉克国家石油营销组织SOMO在9月招标中明确设定装船溢价底线，1至10日装运货物每桶溢价不低于20美分，11至30日装运货物溢价大幅跳升至每桶3美元，所有货物均要求从霍尔木兹海峡以外港口发运。⑵ 该定价结构显示伊拉克正充分利用地缘风险溢价，试图在传统出口通道受阻的背景下通过离岸装运方式最大化原油收益，买卖双方需在一天内重新提交报价。⑶ 此前伊朗官方已批准多艘伊拉克油轮经霍尔木兹海峡通行，系巴格达方面通过多重渠道协调的结果，但招标设定门槛表明伊拉克对海峡通行的稳定性仍持保留态度。⑷ 鉴于布伦特原油已站上91美元且全球债市因通胀恐慌遭遇抛售，伊拉克此次溢价招标将进一步收紧轻质中质原油现货升贴水，亚洲炼厂采购成本面临上行压力。⑸ 后续关注中标溢价实际成交水平及其他海湾产油国是否跟进类似离岸定价策略，若霍尔木兹通行谈判持续僵持，中东原油贸易流向与区域价差结构或将迎来深度重塑