美债收益率小幅回升暂缓跌势，欧债随油价续跌而走低

⑴ 美国国债收益率周三小幅上行约0.6个基点，十年期品种报4.645%，但仍接近周二创下的12日低点4.619%，在连续两日显著回落后趋于稳定。⑵ 欧元区及英国国债收益率则延续跌势，德国十年期国债收益率降至12日低点3.186%，英国十年期国债收益率触及13日低点4.979%，主要受油价连续下行提振。⑶ 布伦特原油已从上周五收盘的每桶94.39美元跌至约85.94美元，三日累计跌幅约9%。油价回落始于美财长贝森特宣布扩大对伊朗经济制裁措施，随后阿曼与伊朗就重开霍尔木兹海峡安全通航展开谈判的消息为跌势增添了额外动能。⑷ Jefferies全球经济学家指出，中东局势出现试探性进展迹象，推动油价和利率走低、风险资产走高。KBC银行分析师提醒，此类协议仍高度不确定，取决于未参与谈判的美方如何回应，但市场对美伊可能重返先前谅解备忘录抱有期待。⑸ 市场焦点已转向周三晚间公布的美国PCE通胀数据及周五杰克逊霍尔年会上美联储主席沃什的讲话，后者可能对利率预期产生关键影响。Jefferies预计核心通胀未来数月保持温和，利率应能维持不变，油价下跌或为沃什提供一定喘息空间。Carmignac投资委员会成员指出，沃什7月新闻发布会因缺乏前瞻指引而让市场对其通胀立场和政策框架充满疑虑，本次演讲中任何关于联储反应函数的暗示都将引发高度敏感反应。