捷克央行下调今明两年通胀预期，GDP增速同步调降，利率路径释放偏鸽信号

⑴ 捷克央行周四发布最新宏观经济预测，将2026年平均通胀率预期从5月时的2.2%下调至2.0%，2027年通胀预期则从2.4%小幅上修至2.5%。⑵ 经济增长方面，央行将2026年GDP增速预测由2.5%调降至2.2%，2027年增速维持2.7%不变，显示其对短期经济动能评估有所弱化。⑶ 利率预期呈现结构性调整，2026年三个月PRIBOR均值从3.8%下修至3.7%，而2027年利率预期则从3.6%上调至3.9%，暗示央行认为通胀可能在中长期重新抬头。⑷ 汇率预测基本持平，2026年克朗兑欧元均值维持在24.3，2027年微调至24.4，反映央行对汇率路径的评估未出现明显变化。⑸ 综合来看，此次修正呈现“通胀短期更低、利率远期更高”的分化特征，市场或将解读为央行对年内降息空间打开一定窗口，但对2027年通胀粘性保持警惕，后续关注点在于实际物价数据能否验证这一前低后高的通胀演变路径