财信期货：沪铜冲高后缺乏持续动力 碳酸锂反弹收涨2.55%

⑴ 沪铜震荡运行，宏观面地缘风险未完全消退但市场情绪边际修复，供应端长期矿端偏紧且精炼铜显性库存偏低，海外铜现货紧缺挤仓风险加剧，国内刚需采购为主消费疲软。冲高后铜价缺乏持续上行动力，短期预计震荡运行，后续关注美联储利率路径。⑵ 沪铝震荡运行，宏观情绪边际转暖，基本面海外新投及复产项目持续推进下电解铝供应量预计提升，但短期全球铝锭去库趋势难以扭转，多空交织下铝价近期以震荡运行为主。⑶ 沪锌偏强震荡运行，全球锌矿供应偏紧格局未改，加工费持续低位提供底部支撑，需求端消费淡季特征显著但海外LME锌库存延续下降对价格形成支撑，多空交织下短期锌价偏强震荡运行。⑷ 贵金属震荡运行，地缘扰动持续但贵金属近两日偏强运行，逐渐脱离与原油的负相关关系。黄金可能处在酝酿叙事转换的阶段初期，尽管多国央行进入加息周期，但各大央行购金对价格有托底作用，短期震荡运行为主，长期有支撑，策略上可考虑逢低做多。⑸ 碳酸锂探底回升，主力合约收涨2.55%，报每吨145000元。今日电池级碳酸锂中间价上涨3400元至每吨145400元，仓单减少531吨。尽管现阶段库存去化表现强劲，但市场对其持续性普遍持谨慎态度，因相较于供给端确定性的高企，需求侧承接能力仍需时间检验。近期市场对远期需求悲观推动价格持续回落，但现实基本面支撑仍存，悲观情绪释放后价格有望企稳。