财信期货：地缘预期反复甲醇高位回落 原油燃料油维持强势震荡

⑴ 原油高位震荡，美国继续轰炸伊朗并维持海上封锁，海峡仍处关闭状态，胡塞武装宣布对沙特实施海上禁令，红海通航面临威胁。双方冲突扩大局势未扭转，短期局势难以明显降温，石化品种短线或继续高位震荡。⑵ 燃料油高位震荡，美国对伊朗采取行动回应商船袭击，地缘再度发酵推动燃料油反弹。此前市场对局势升级定价相对克制，随着美方再度封锁霍尔木兹海峡，短期供给约束明显增强，短线高位震荡思路看待。⑶ 沥青高位震荡，今日山东70#重交沥青价格每吨4385元，环比持平。地缘冲突导致原油大涨，炼厂成本端支撑明显，多数炼厂推涨报价或限量出货。8月国内沥青地方炼厂总排产量87万吨，环比增加15.4万吨，增幅21.5%。⑷ 库存方面，截至7月20日国内54家沥青样本厂库库存78.2万吨，较7月16日增加1.0%，同比增加3.9%；104家社会库库存99.2万吨，较7月16日减少1.2%，同比减少46.6%。沥青供需双弱、库存低位，美伊局势升温为主要交易逻辑，预计短期高位震荡运行。⑸ 玻璃偏空思路，沙河部分小板价格下调，企业出货不一，低价成交为主，需求不温不火，下游刚需补货。上周度浮法玻璃库存7610.7万重箱，环比增加10.7万重箱，增幅0.14%，同比增加17.2%。技改抬升成本使供应维持低位，但需求预期偏弱，中期供需压力仍在，预计震荡偏空运行。⑹ 纯碱偏空思路，国内纯碱市场走势震荡，价格淡稳维持，交投气氛一般。装置运行稳定，检修预期偏弱，供应高位徘徊，产能利用率80.67%。本周纯碱厂家总库存177.23万吨，较上周四增加1.79万吨，涨幅1.02%。中期高供给和弱需求难改，预计震荡偏空运行。⑺ 甲醇多单减仓，今日太仓现货价格2705，下跌75；内蒙古北线价格2342.5，持平。周初甲醇期现集中大幅拉升，地缘局势升级带动商品共振上移，但随着伊朗方面称中间人提出10天休战提议，地缘预期回落。港口库存40.15万吨，环比减少4.52万吨；样本生产企业库存38.09万吨，较上期下降1.09万吨。基本面偏强，但价格上行至压力区，高位震荡或加剧。