美财政部将标售1450亿美元短期国库券，远期滚仓存价值，投资者或激进竞标

⑴ 美国财政部将拍卖700亿美元1个月期国库券和750亿美元2个月期国库券，均于6月16日结算，此次发行将筹集300亿美元现金。⑵ 上周1个月期国库券中标利率为3.615%，目前买盘报3.60%，当期新券买盘报3.615%，远期滚仓为1.6个基点具有一定价值，因1个月与2个月期收益率利差为1.5个基点，折合每周价值约0.38个基点。⑶ 上周2个月期国库券中标利率为3.61%，目前交易于3.605%，当期新券买盘报3.6175%，滚仓为1.4个基点，2个月与3个月期利差为4.7个基点，折合每周价值约1.2个基点，滚仓同样存在一定价值。⑷ 由于国库券发行量被削减，隔夜抵押品利率将偏软，1个月期品种将因此吸引需求，2个月期品种未来几周也将受益，但7月的融资情况尚不明朗。⑸ 直接买入做多长仓是一种防御性姿态，因为3个月及更长期限将受到加息影响，白色包SOFR期货承压，根据2026年9月SOFR合约定价，9月加息概率约为70%，两期标售的竞标可能较为激进，因投资者正在缩短投资期限。