美债拍卖前瞻：3个月与6个月国库券看点

⑴ 美国财政部将拍卖890亿美元3个月期国库券（2026年9月10日到期）和770亿美元6个月期国库券（2026年12月10日到期），拍卖结算日为5月28日周四。⑵ 当周3个月期国库券当周利率报3.64%，当前3个月期利率为3.63%，与上周拍卖水平持平。3个月与6个月期利差为8.6个基点。6个月期当周利率报3.685%，当前6个月期利率为3.68%，较上周拍卖水平高出1.5个基点。⑶ SOFR期货价格显示，市场预计9月前加息25个基点的概率为84%。基于远期展期估值，两期债券均将获得投标。对于认为美联储不会急于收紧政策或当前远期定价有误的投资者而言，开始逐步介入6个月期品种是合理选择。