非农情景全图谱：德意志银行划出六档区间，美元/日元160上方再成焦点

⑴ 德意志银行在周五美国非农就业报告公布前发出谨慎信号，指出外汇期权并未定价高波动情景，即便是极端的数据超预期也可能不值得追单。该行发布的非农情景指南显示，今年已形成一个模式：大幅偏离预期的数据并未引发剧烈的市场反应，今日也不太可能有例外。⑵ 具体分六档情景：低于3.5万的极弱数据将支持美元空头，但不建议追空。3.5万至5.5万区间，倾向于做空美元兑日元并在160附近布局，同时欧元兑美元可考虑做多，但前提是美伊达成协议这一风险事件落地。5.5万至7.5万区间有助于美元空头叙事，但不足以改变美联储定价或6月会议结果。8.5万基准情景指向继续盘整。9.5万至11.5万区间将令美元兑日元重新成为焦点，并给美联储主席沃什6月17日的任务增添复杂性。11.5万以上美元短暂冲高但预计无法持续，倾向于在盘中反弹时卖出。13.5万以上则所有目光将集中在日元和日本财务省。⑶ 从交易心理看，德意志银行强调整体偏向做空美元，但这是低确信度观点。美元兑日元被标记为若数据强劲超预期则最值得关注的货币对，市场已对日本财务省在160上方可能干预有所定价。今日的核心策略是保持耐心、不追单，若数据意外上行则紧盯美元兑日元的反应