申万宏观：美伊《谅解备忘录》≠ 海峡全面重开

金十数据6月1日讯，申万宏源宏观研报称，公开信息显示，近期美伊谈判旨在达成60天的《谅解备忘录》，后续还有攻坚的第二阶段谈判。近期的谈判或主要围绕延长停火、恢复霍尔木兹海峡通航等，以尽快降低全球能源市场的尾部风险。而后续仍有围绕“核问题”等议题的第二阶段谈判。这意味着，《备忘录》即便达成，也不是一次性解决分歧。从推进节奏看，《备忘录》可能已接近“技术性完成”，但短期反复的风险仍然存在。《谅解备忘录》的签署并不等同于“海峡重开”，文本达成与执行落地之间仍隔着不短的距离。谅解备忘录通常被视为无法律约束力的“非正式协议”。即便海峡短期重开，中期能否维持也有风险；如果第二阶段谈判不顺，海峡重开同样面临反转。