财信期货：铜锌震荡运行 碳酸锂库存口径调整超预期

⑴ 宏观面，特朗普表示美国与伊朗的谈判已进入“最后阶段”，同时伊朗设立霍尔木兹海峡受控航行区、船舶通行需获许可，被视为冲突降温的实质性步骤。在风险情绪整体回暖的背景下，美元指数走弱，美债收益率小幅回落。基本面，供应端受冶炼企业集中检修影响，国内货源到货缩减，进口货源到货有限，市场供应整体偏紧。短期来看，预计铜价维持震荡运行。 ⑵ 宏观面同上，美元指数走弱，美债收益率小幅回落。基本面方面，中美经贸磋商达成初步成果，双方同意继续落实前期关税安排并成立贸易与投资理事会，有望推动部分产品降税，但国内超预期累库格局延续，将对国内铝价形成拖累。综合来看，铝价短期震荡偏弱运行。 ⑶ 宏观面同上，美元指数走弱，美债收益率小幅回落。基本面方面，矿端扰动，海外加工费持续低位，冶炼厂生产意愿极低，供应收缩预期强烈，提供底部支撑。受美联储加息预期抬头压制有色金属抬头趋势，尽管基本面提供底部支撑，预计短期锌价震荡运行。 ⑷ 宏观面同上，美元指数走弱，美债收益率小幅回落，贵金属价格短暂回暖。尽管美伊冲突有所缓和，但美联储加息前景也越来越强化，这意味着黄金及白银价格依旧难有起色。 ⑸ 碳酸锂：今日SMM锂盐现货库存统计口径调整正式落地，新旧样本数据同步出炉，两类口径下库存均延续环比去库态势；新样本其他库存较老样本增量36587吨，远超市场20000吨前期预期，口径调整带来库存抬升幅度超预期。盘面09合约反弹乏力，未能突破昨日185000元压力位，午后抄底资金离场，价格回落至昨日低位，盘面资金大幅流出、合约同步减仓，行情调整态势延续。现货端电池级碳酸锂小幅上行至178950元，07合约明显贴水现货，市场远期供应宽松预期依旧浓厚。