央行调查：地缘政治跃升全球头号风险，美元信心受考验，黄金受青睐

(1) 一项针对管理超9.5万亿美元储备资产的近100家央行的调查显示，各国央行对地缘政治紧张局势的担忧今年急剧上升，近70%将其列为首要风险，取代了去年最担忧的美国贸易保护主义（2024年该比例仅为35%）。 (2) 从五年期视角看，通胀和利率仍是预期影响储备管理的最重要因素（略超半数央行），但远低于去年的76%；地缘政治再次被近30%的央行重点提及（是去年的两倍）。对美元的信心正在经受考验：约80%的储备管理者仍认为美元是首要避险货币，但许多人称其主导地位日益受质疑。16%的央行认为未来五年美元角色将影响储备决策（去年仅略超3%）。对美国国债的信心明显恶化：仅三分之一受访者预计美债表现优于其他G7及中国国债（去年超一半，2024年超70%）。 (3) 黄金仍是地缘政治不确定性的受益者：近四分之三的央行持有黄金储备（较去年略有上升），近40%表示正考虑增持。