AI竞赛正从模型之争变成资本分配博弈，谁先算错账谁先出局

据 1M AI News 监测，Axios 刊发分析文章称，AI 竞赛越来越不像模型竞争，而像一道资本分配题。算力采购需提前一到两年锁定，买多了亏到破产，买少了客户跑光。Anthropic CEO Dario Amodei 在 Dwarkesh Podcast 中的原话是：如果按每年 10 倍增速采购，实际只有 5 倍或晚了一年，「世上没有任何对冲工具能阻止破产」。而算力单位成本确实在降，但用量涨得更快，总支出持续攀升，是经典的杰文斯悖论。

文章指出，这道题目前没有人答对。Anthropic 选择克制，宁愿限流丢客户也不超买，训练任务避开用户高峰；OpenAI 选择激进，在算力上大举投入。两种策略各有代价：Anthropic 的付费用户频繁撞上限流和中断，半导体分析机构 SemiAnalysis 的 Dylan Patel 警告其可能被迫转向质量较低的算力；OpenAI 的支出纪律则已反映在二级市场上，投资者正从 OpenAI 转向 Anthropic。超大规模云厂商今年 AI 资本支出预计接近 7000 亿美元，即便在这个创纪录水平上，全行业的算力供应仍然追不上需求。越接近 IPO，这道题的答案就越难藏。