伊朗战争引发市场动荡，交易成本上升引监管关注

(1) 伊朗战争引发的市场动荡使投资者和做市商趋于规避风险，导致全球主要市场（从美国国债、黄金到货币）交易难度加大、成本上升，这一情况正受到监管机构密切关注。多项波动率指标已飙升至以往危机时期水平，即使是流动性极强的政府债券市场也出现裂痕。 (2) 投资者反映，做市商担心持仓迅速亏损，有时难以获得报价或完成交易，买卖价差扩大。摩根士丹利数据显示，3月份新发两年期美债的买卖价差较2月扩大约27%。与此同时，对冲基金在欧洲债券市场的快速平仓加剧了波动，目前对冲基金占英国和欧元区政府债交易量的50%以上，其集中押注后的同步退出放大了市场波动。 (3) 尽管整体交易仍保持有序，但买家稀缺令交易商愈发谨慎。市场出现反常现象：大额订单定价较正常市场有所扩大，而小额订单定价反而更紧，因做市商更努力争取减少的客户流量。但在黄金等部分市场，做市商有时完全不出现，宁愿不赚钱也不愿承担持仓风险。