财信期货能化板块策略：地缘冲突主导 原油甲醇偏强运行

⑴ 原油：中东基础设施和石油设施遭袭范围扩大，美伊仍处对峙阶段，局势不确定性大，短期难见缓和信号。能化板块维持高位高波动状态，需密切关注伊朗局势进展。 ⑵ 燃料油：中东产油国减产，国内高硫燃料油进口依存度高，其中伊朗进口占20%。霍尔木兹海峡未畅通，供应缺口短期难恢复，价格预计高位偏强震荡。 ⑶ 玻璃：周内华南、西南各一条产线放水，日熔量降至14.58万吨。下游订单恢复缓慢，拿货谨慎。供应低位及旺季预期对价格形成支撑，预计宽幅震荡运行。 ⑷ 纯碱：本周产量81.81万吨，下周检修增加，预计开工率降至82%左右。下游按需采购，库存下降。能源成本形成支撑，但中期供应仍在高位，驱动偏弱，考虑检修导致边际减量，暂不过于追空，宽幅震荡看待。 ⑸ 烧碱：原料供应紧张引发部分企业减负，加上海外装置停产，市场情绪偏好。本周液碱样本企业库存环比-6.28%，库存压力减轻。但盘面升水较多，若地缘局势缓和，波动将较大，预计盘面震荡加剧。 ⑹ 甲醇：地缘冲突恶化引发进口缩量担忧持续发酵，本周港口库存减少5.11万吨。现货市场延续大涨趋势，太仓现货价格涨至3145元。进口货源推迟及减量，甲醇预计继续震荡偏强运行