财信期货：中东局势推升避险情绪 有色及贵金属板块普遍震荡偏强

⑴ 美国和以色列对伊朗发动的军事打击显著升级了中东地缘政治紧张局势，避险情绪反扑，短期来看市场已然进入“风险定价”模式。另外，局势动荡推升霍尔木兹海峡航运风险，叠加油价上涨，对全球铜供应与物流成本形成影响。此外，特朗普正推动最高法院复审其关税政策，贸易政策不确定性仍存。尽管基本面偏宽松，库存高企，铜价在此背景下仍易涨难跌。 ⑵ 宏观方面，地缘冲突升级引发避险情绪，有色金属随黄金价格偏强运行。基本面方面，淡季下锌锭供需双弱，但考虑到地缘冲突带来的市场情绪波动，预计锌价震荡偏强运行。 ⑶ 贵金属：中东紧张局势显著升级，避险情绪反扑，市场进入“风险定价”模式。黄金作为终极避险资产，其金融属性被激活，资金从风险资产向黄金流动以对冲战争风险，黄金价格重心或将进一步抬高。白银兼具金融属性与现货短缺特点，波动率将进一步放大，后续价格或延续剧烈波动，交易者需严格控制好仓位。 ⑷ 碳酸锂：当前05合约维持在164000-179500元/吨的箱体区间内震荡运行。操作上建议以区间思路为主，低吸需等待价格回调约7000点（0.5倍ATR）至箱体下沿，高空则需耐心等待价格出现第三个向上跳空缺口后再择机布局。从形态与持仓来看，当前价格虽接近前期18万高点区域，但持仓量并未出现显著变化，与上一轮高点时持仓量大幅下滑并引发趋势性下跌的情况有所不同，表明市场多空分歧尚未完全明朗，M头形态的压力暂未有效确认，短期箱体格局料将延续。波动方面，碳酸锂大趋势与锡价走势接近，日内波动则更多受铜价影响。值得注意的是，当前价格对利多消息已有钝化迹象，19万/吨以上面临需求负反馈及潜在监管政策的双重压力，场外资金普遍持观望态度。总体而言，在持仓量未出现方向性选择前，碳酸锂短期大概率延续箱体震荡，建议投资者关注区间上下沿的突破情况及持仓量变化，暂以高抛低吸策略应对