美债狂飙突进，避险洪峰席卷全球市场

⑴ 美国国债收益率曲线陡峭化下行，10年期收益率自去年10月以来首次跌破4.0%关口，收于3.985%。地缘政治紧张局势加剧，美伊核谈未达协议而特朗普3月6日最后期限逼近，叠加人工智能对劳动力市场的颠覆性担忧，共同推动避险买盘汹涌。Block裁员40%并直言AI工具"改变了企业运营方式"，进一步加剧投资者对全球就业市场的焦虑。 ⑵ 掉期市场呈现温和走阔，2年期互换利差报-17.0个基点，10年期报-41.5个基点。接收盘主导隔夜交易，市场方向性押注伴随绝对收益率暴跌。然而，国债市场的地缘避险买盘、月末指数化需求及算法强制买入远超掉期，导致基差走阔。投资级债券发行本周总计635.5亿美元，超越520-570亿美元的预期区间。 ⑶ 全球债市联动明显，东京时段日债买盘带动美债，尽管日本核心CPI16个月来首次跌破2%给日银加息前景蒙上阴影。伦敦时段德债10年期收益率录得2025年4月以来最大单日跌幅，EGB买盘溢出效应持续。月末指数化需求加剧长端价格反弹，多只算法买入程序被触发，CTA买盘浪潮涌现。 ⑷ 欧洲股市连续第八个月上涨，德指涨0.05%，英国富时100涨0.33%，财报利好战胜AI与地缘担忧。亚洲市场普遍收高，日经涨0.16%创四个月最大月涨幅，中国股市受科技股与货币政策乐观情绪推动。然而美股期货因AI焦虑走低，纳指面临大幅月度下跌。美元指数微跌0.06%报97.733，布伦特原油涨1.37%至72.12美元，黄金涨0.1%至5198.10美元/盎司，月线有望录得6%涨幅。