对AI的担忧抹去数千亿美元估值，科技巨头成输家

　　全球市值最高的一批科技股在多年大幅上涨后，今年遭遇市值剧烈下挫。原因是投资者开始质疑：在人工智能领域的巨额投入，能否产生足够回报，支撑当前的高估值。

　　微软（MSFT） 今年以来股价已下跌约 17%，市场担忧其 AI 业务面临风险，且来自谷歌最新的 Gemini 模型与安锡范的 Claude Cowork AI 智能体的竞争不断加剧。

　　截至上周五，微软市值蒸发约 6130 亿美元，降至约 2.98 万亿美元。

　　亚马逊（AMZN） 今年以来跌幅约 13.85%，市值蒸发约 3430 亿美元，当前市值约 2.13 万亿美元。

　　本月早些时候，亚马逊预计今年资本支出将激增 50% 以上。

　　英伟达（NVDA）、苹果（AAPL）、字母表（GOOG） 自 2026 年初以来，市值分别缩水：

• 英伟达：896.7 亿美元，至 4.44 万亿美元
• 苹果：2564.4 亿美元，至 3.76 万亿美元
• 字母表：879.6 亿美元，至 3.7 万亿美元

　　此次回调标志着市场心态出现广泛转向：在多年投机热情之后，投资者不再只奖励长期 AI 愿景，而是开始要求清晰可见的短期盈利。

　　与之形成对比的是，同期以下公司市值逆势增长：

• 台积电（TSM）：增加 2938.9 亿美元，至 1.58 万亿美元
• 三星电子（005930.KS/ SSNLF）：增加 2728.8 亿美元，至 8170 亿美元
• 沃尔玛（WMT）：增加 1791.7 亿美元，至 1.07 万亿美元

责任编辑：郭明煜