内需稳如磐石，马来西亚零售销售展现韧性

⑴ MBSB投资银行预计，马来西亚2026年零售销售将保持6.0%的韧性增长，略低于2025年6.1%的增速。⑵ 该行指出，受农历新年和开斋节等节庆、公务员薪酬体系第二阶段调薪带来的更高可支配收入以及政府现金转移支付计划的支撑，第一季度消费有望走强。⑶ 马来西亚国内经济预计将继续成为增长的关键支柱，这得益于健康的劳动力市场、工资增长、低而稳定的通胀以及2026年马来西亚旅游年之前的旅游业复苏。⑷ 然而，近期情绪可能受到财政整顿和对必需品实行针对性补贴调整的影响，例如政府近期减少了糖制造商的激励措施。⑸ 数据显示，马来西亚2025年分销贸易额增长5.6%，略高于2024年的5.5%，主要由更强劲的批发贸易增长带动。⑹ 2025年12月分销贸易同比增长加速至7.6%，11月为6.4%，所有主要细分领域扩张均增强。⑺ 2025年12月整体CPI通胀率同比升至1.6%，核心CPI微升至2.3%；全年整体和核心通胀率平均分别为1.4%和2.0%。⑻ 尽管生产者价格指数以更快速度收缩，但预计在稳定的全球价格支撑下，整体价格水平将保持温和可控，通胀仍将大体支持家庭消费和国内需求。