摩根大通分析师表示，近期加密货币价格飙升似乎是由个人交易者做出的冲动决定推动的，而不是由机构投资者或市场基本面推动的。分析师通过分析链上累计比特币流量、区分大小钱包，以及调整新现货比特币ETF的流入情况，可以明显看出散户的冲动。他们表示，散户对加密货币兴趣的另一个指标可以从人工智能和 Meme 币的日益普及中看出。最近的散户冲动可以归因于三个主要的即将到来的加密催化剂，即比特币减半事件、以太坊的下一次重大升级、以及5月份在美国批准现货以太坊ETF的前景。然而，分析师重申，前两种催化剂“在很大程度上已经被消化了”，而以太坊ETF在5月份获得批准的可能性只有50%。