观点：所谓的「RWA」的代币化大部分都无法实现

目前主要有三种形式的 RWA：第一种是「真实」证券（如股票及债券等），第二种是链下资产所有权（如不动产契约），第三种则是链下资产收据或存款证明。在实际实践中，第二种类型通常等同于第一种类型，人们将实体股份代币化，而该实体拥有该资产。然而对于私人无形资产，第二种类型可能存在一些例外，例如创建一个 NFT，自动将某一版权转让给该 NFT 的合法持有者。不过第一种类型资产很难代币化，因为通常是无记名证券，而无记名证券大多是非法的。最后取而代之的是 USDC 或 USDT 这样的代币，通过各种间接的高度可信机制接近 RWA 的价值。

 链下资产收据或存款证明这种类型实际上是可行的，因为无记名收据是合法的，通过私人协议，代币可被视为构成这种收据 。但有时看似是第一种类型的 RWA，实际上属于第三种类型，Roofstock Onchain 就是一个例子。区块链的意义在于减少信任假设，但在当前几乎所有情况下，「RWA 代币化」增加了信任假设，甚至远超过正常链下所有权需要的信任假设。此外，目前所有 RWA 文档似乎都还没有完全公开，这就像使用未经验证、未公开的智能合约一样。