UBS: Nâng cao hiệu quả đang tái định hình lĩnh vực dầu đá phiến, số lượng giàn khoan “không tăng” lại có lợi cho thượng nguồn, nhưng gây bất lợi cho dịch vụ dầu khí

Theo thông tin từ Ứng dụng Thông tin Tài chính Zhihui, một báo cáo nghiên cứu do UBS công bố hôm thứ Tư cho biết các nhà sản xuất dầu khí tại Mỹ đang tìm ra cách tăng sản lượng mà không cần phải mở rộng đáng kể hoạt động khoan, xu hướng này có thể giúp số lượng giàn khoan hoạt động của ngành duy trì tương đối ổn định đến năm 2027.

Josh Silverstein, nhà phân tích trưởng của UBS, cho biết cập nhật báo cáo tài chính quý III cho thấy các công ty thăm dò và sản xuất đang hưởng lợi từ tốc độ khoan nhanh hơn, hiệu suất giếng dầu được cải thiện cũng như chiều dài giếng ngang tăng lên. Những cải tiến này cho phép các đơn vị vận hành gia tăng sản lượng mà vẫn duy trì quy mô thiết bị hiện có.

Những phát hiện này mang lại ý nghĩa quan trọng cho các nhà đầu tư vào các công ty dịch vụ mỏ dầu — doanh thu của các công ty này một phần phụ thuộc vào nhu cầu về giàn khoan và thiết bị hoàn thiện giếng. Hiệu quả cao hơn có thể hạn chế nhu cầu về giàn khoan mới, ngay cả khi sản lượng tăng lên, điều này có thể kìm hãm tốc độ tăng doanh thu của các nhà cung ứng thiết bị, đồng thời giúp ích cho các nhà sản xuất nhờ giảm chi phí phát triển.

Hiệu quả nâng cao

Các nhà sản xuất ngày càng áp dụng công nghệ fracking đồng bộ để hoàn thiện giếng hiệu quả hơn. Permian Resources báo cáo đã khoan được giếng nhanh nhất từ trước đến nay, trong khi Gulfport Energy và Murphy Oil nhấn mạnh kế hoạch áp dụng chương trình khoan liên tục vào năm 2027 nhằm giảm thời gian ngừng vận hành và nâng cao hiệu quả chuỗi cung ứng.

Việc kéo dài chiều dài giếng ngang cũng đang nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. Devon Energy cho biết họ đã khoan đoạn ngang dài 5 dặm tại mỏ đá phiến Marcellus, và kế hoạch đến năm 2027 sẽ khoan 50 giếng ngang dài 4 dặm trên toàn bộ danh mục tài sản. Antero Resources đã hoàn thành đoạn ngang dài 5 dặm dài nhất từ trước tới nay và đang cân nhắc khoan các giếng dài hơn 30.000 feet (9,14 km) trên khu đất vừa mua lại.

Chi phí dịch vụ và áp lực lạm phát

UBS cho biết, bước vào năm 2027, các nhà sản xuất đang đối mặt với chi phí cao hơn đối với dầu diesel, ống thép, vận tải và thiết bị chuyên dụng. Tuy nhiên, các công ty đang nỗ lực hạn chế tác động này thông qua các thỏa thuận mua hàng trước. EOG Resources đã đảm bảo được khoảng 60% nhu cầu dịch vụ của họ cho năm 2027, đồng thời đảm bảo được khoảng một nửa nhu cầu về ống vỏ và ống khai thác dầu khí.

Số lượng giàn khoan tương đối ổn định

Theo dữ liệu từ UBS Evidence Lab, trung bình bốn tuần số lượng giàn khoan đang hoạt động tại 48 bang nội địa Hoa Kỳ là 634 giàn, giảm 1 giàn so với tuần trước nhưng tăng 16% so với cuối năm 2025. Trong đó, số giàn khoan dầu tăng 36% so với cuối năm ngoái, còn số giàn khoan khí giảm 24%.

Trong số các đơn vị vận hành chính, ExxonMobil (XOM.US) tiếp tục là nhà sản xuất niêm yết sở hữu nhiều giàn khoan hoạt động nhất với 37 giàn, tiếp theo là Devon Energy (DVN.US) và ConocoPhillips (COP.US) mỗi bên 30 giàn, EOG Resources (EOG.US) 23 giàn, Occidental Petroleum (OXY.US) 21 giàn. Bao gồm cả các nhà sản xuất tích hợp, các công ty do UBS theo dõi chiếm tổng cộng 44% số lượng giàn khoan đang hoạt động.

Báo cáo khuyến nghị các nhà đầu tư nên tập trung hơn vào năng suất khoan, hiệu quả sử dụng vốn và giá dịch vụ mỏ dầu, thay vì chỉ đơn thuần dựa vào số lượng giàn khoan như một chỉ báo cho sự tăng trưởng của ngành. UBS dự báo rằng sự cải thiện hiệu quả sẽ tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng sản lượng trong năm tới ngay cả khi hoạt động khoan không tăng tốc đáng kể.