Morgan Stanley kêu gọi mua vào cổ phiếu ngành bán dẫn: Giá đã giảm quá nhiều, tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận được cải thiện rõ rệt! Ưu tiên lựa chọn Nvidia (NVDA.US) và Broadcom (AVGO.US)

Ứng dụng Jinse Finance đưa tin, Morgan Stanley đã phát hành một báo cáo nghiên cứu cho thấy, sau đợt điều chỉnh thị trường gần đây, ngân hàng này khuyên các nhà đầu tư nên đầu tư vào các mã liên quan đến lĩnh vực bán dẫn. Theo Morgan Stanley, đợt suy giảm này dường như đã “quá mức”, tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận của các mã mà họ theo dõi đã “cải thiện đáng kể”.

Ngân hàng này thừa nhận rằng, nhiều sự kiện gần đây thực sự đem lại một số rủi ro nhất định, nhưng viễn cảnh ngành vẫn “vô cùng khả quan”, các doanh nghiệp lớn với nguồn vốn dồi dào sẽ tiếp tục gia tăng đầu tư trong nhiều năm, nhu cầu duy trì ổn định.

“Rủi ro lớn nhất của chúng tôi thực chất là tâm lý hoảng loạn,” các nhà phân tích của Morgan Stanley viết trong báo cáo, ngay cả những nhà cung cấp dịch vụ đám mây mới gặp khó khăn do lãi suất cao và áp lực kinh doanh cũng không thể có đủ nguồn lực tính toán.

Đối với những lo ngại của thị trường rằng các nút thắt về đất đai, điện, xây dựng nhà máy/phòng máy (LPS) có thể hạn chế mở rộng trung tâm dữ liệu, Morgan Stanley đã phản bác các quan điểm bi quan.

Các nhà phân tích, sau khi trao đổi với các bên cung ứng trong chuỗi sản xuất, cho biết: “Hiện tại, LPS sẽ không trở thành yếu tố hạn chế lớn nhất vào năm 2027; mâu thuẫn cốt lõi lại nằm ở việc, ngay cả khi có không gian phòng máy tuân thủ quy định, cũng không có đủ chip để lấp đầy.”

Báo cáo cũng đề cập, kế hoạch triển khai tính toán ở các nơi như Ohio và Texas đang chịu áp lực trì hoãn, nhưng các nhà phân tích chỉ ra rằng, ngành đang đẩy nhanh việc tìm kiếm giải pháp thay thế LPS tại các bang khác ngoài nước Mỹ hoặc ở những nơi có chính sách thân thiện hơn.

Morgan Stanley đã đưa ra thứ tự ưu tiên rõ ràng cho các phân đoạn lĩnh vực bán dẫn, trong đó đường đua tính toán GPU/XPU đứng đầu.

Các nhà phân tích cho biết: “Năng lực tính toán là hướng phân đoạn ưu tiên của chúng tôi, nhu cầu vẫn rất cao; mô hình không nhà máy bán dẫn cũng có thể giảm áp lực lợi nhuận khi nhu cầu yếu, mức định giá hấp dẫn.” Báo cáo đặc biệt khuyến nghị NVIDIA (NVDA.US) và Broadcom (AVGO.US), hai mã này có tỷ lệ P/E ước tính năm 2028 là khoảng 9 lần.

Phân khúc chip nhớ đứng ở vị trí thứ hai. Morgan Stanley cho rằng, sau khi định giá ngành chip nhớ bị thu hẹp kéo dài, không gian tăng trưởng đã trở nên cực kỳ hấp dẫn, đặc biệt nhấn mạnh giá trị đầu tư vượt trội hiện tại của SanDisk (SNDK.US) và Micron (MU.US).

Ở đường đua vi xử lý, Morgan Stanley có quan điểm khá khác so với sự đồng thuận chung của thị trường, thái độ thận trọng.

Các nhà phân tích cho biết sẽ tiếp tục giữ quan điểm trung lập với Intel (INTC.US), dù Intel là bên hưởng lợi lớn nhất trong quá trình cải thiện hiệu năng sản phẩm cùng loại.

Mặc dù nhu cầu CPU vẫn mạnh mẽ, nguồn cung vẫn khan hiếm, nhưng ngân hàng nhận định, chu kỳ thiếu hụt CPU sẽ ngắn hơn chip nhớ, đồng thời định giá cao hơn. Do đó, theo thứ tự bắt buộc, đường đua CPU xếp cuối; dù vậy, trong các mã CPU, ngân hàng này đánh giá cao AMD (AMD.US) hơn Intel.