Deutsche Bank: Thay đổi vị thế của nhà đầu tư và dòng tiền

Mặc dù biến động lãi suất chưa làm suy yếu hoàn toàn vị thế tổng thể của cổ phiếu (vẫn duy trì mức phân bổ nhẹ), nhưng sự phân hóa nội bộ rất rõ rệt: cổ phiếu vốn hóa lớn được phân bổ quá mức, trong khi cổ phiếu vốn hóa nhỏ bị phân bổ thấp; các chiến lược hệ thống ở mức cao trong khi nhà đầu tư chủ động lại duy trì phân bổ thấp, và chỉ có ngành công nghệ là nổi bật. Về dòng tiền, quỹ cổ phiếu và quỹ trái phiếu có dòng tiền vào, trong khi quỹ tiền tệ bị rút ra mạnh, cho thấy khẩu vị rủi ro vẫn còn nhưng tập trung hơn. Deutsche Bank duy trì quan điểm tích cực đối với thị trường chứng khoán Mỹ trong trung hạn (mục tiêu S&P 500 là 8.000 điểm), nhưng lưu ý rằng hiệu suất tương đối của ngành công nghệ đã tiến gần đến ngưỡng đảo chiều lịch sử, các chiến lược hệ thống nhạy cảm với biến động, nếu lãi suất tiếp tục biến động tăng thì rủi ro đối với vị thế sẽ gia tăng.Nguồn: Deutsche Bank, "Investor Positioning and Flows", ngày 02 tháng 10 năm 2026