Franc Thụy Sĩ: Lập trường ôn hòa của SNB tiếp tục gây áp lực lên CHF so với Đô la Mỹ – ING

Francesco Pesole của ING giải thích rằng Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ đã giữ nguyên lãi suất nhưng lại gây bất ngờ với quan điểm mềm mỏng hơn, giảm nhẹ tác động lạm phát vòng hai và điều chỉnh lập trường với tỷ giá hối đoái. Ông cho rằng thị trường đang định giá quá “diều hâu”, nhận thấy ít lý do để SNB thắt chặt chính sách và kỳ vọng các rủi ro giảm giá đối với Franc Thụy Sĩ, với EUR/CHF có thể kiểm tra lại mức 0,9480 và USD/CHF có thể tăng lên khoảng 0,85 nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất.

Quan điểm của SNB cho thấy franc yếu hơn

"Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ đã giữ nguyên lãi suất như dự kiến nhưng đã khiến thị trường bất ngờ với quan điểm mềm mỏng vào ngày hôm qua. Dù đã điều chỉnh tăng dự báo lạm phát, các nhà hoạch định chính sách vẫn không bày tỏ lo ngại về các tác động vòng hai, cho rằng cú sốc giá hiện tại chỉ là tạm thời."

"SNB đã điều chỉnh nhẹ lập trường về tiền tệ, xóa bỏ cụm từ “sẵn sàng can thiệp hơn” nhưng vẫn giữ cam kết sẽ hành động khi cần thiết. Dù điều này thu hút sự chú ý, thực chất chỉ là điều chỉnh phản ánh sự suy yếu gần đây của franc và không đồng nghĩa SNB ngần ngại can thiệp nếu đồng tiền này tăng giá trở lại."

"Theo chúng tôi, thị trường vẫn đang định giá quá cao khả năng thắt chặt, và đây là yếu tố quan trọng nhất với franc Thụy Sĩ. Việc tăng lãi suất vào tháng 3 đã được thị trường định giá đầy đủ, tuy nhiên chúng tôi vẫn chưa thấy nhiều lý do để thắt chặt chính sách trong thời gian tới. Chúng tôi nhận thấy rủi ro giảm giá vẫn hiện hữu đối với franc, với EUR/CHF có thể kiểm tra lại mức cao 0,9480 đạt được hồi đầu tháng 9."

"Cặp USD/CHF hiện có tiềm năng tăng cao hơn nữa: một đợt tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 10 có thể kích hoạt một đợt tăng lên khoảng 0,85 trong ngắn hạn."