(Kitco News) - Thị trường vàng tiếp tục gặp khó khăn khi lợi suất trái phiếu trên toàn đường cong đạt mức cao nhất trong 20 năm, và một chiến lược gia thị trường cảnh báo nhà đầu tư rằng kim loại quý này vẫn còn đà giảm sâu hơn nữa.
Trong bản tin kim loại quý mới nhất, Fawad Razaqzada, Nhà Phân tích Thị trường tại FOREX.com, cho biết sẽ rất khó để kim loại quý tăng giá khi giá dầu tăng cao tiếp tục thúc đẩy áp lực lạm phát, khiến thị trường kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ phải nâng lãi suất vượt ngoài dự báo hiện tại.
Theo công cụ CME FedWatch, thị trường hiện ước tính xác suất 56% có một đợt tăng lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 12. Những kỳ vọng này đã đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm lên mức 5,15%.
“Một trong những lý do chính khiến vàng và các tài sản có lãi suất thấp hoặc không có lãi suất chịu áp lực là vì thị trường trái phiếu đang suy giảm. Chúng ta đã chứng kiến lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng vọt trên 5,0% và lợi suất kỳ hạn 30 năm đang kiểm tra lại mức đỉnh năm 2007,” ông nói. “Vàng thường tăng khi lợi suất giảm do chi phí cơ hội nắm giữ tài sản không sinh lợi giảm đi. Khi lợi suất tăng, vàng thường giảm cũng vì lý do đó.”
Thêm vào triển vọng cơ bản tiêu cực, Razaqzada cho biết vàng còn đối mặt với áp lực kỹ thuật gia tăng khi các nhà giao dịch mua vào trong đợt tăng giá tháng 8 đang bị mắc kẹt.
“Một số nhà giao dịch sẽ đặt điểm dừng lỗ dưới mức đáy gần đây quanh $4.235. Đó chính xác là nơi tôi nghĩ vàng sẽ hướng đến tiếp theo,” ông nói. “Vàng đã thực chất duy trì trong một xu hướng điều chỉnh/tạo đáy kể từ khi đạt đỉnh hồi tháng 1. Chuỗi các đỉnh thấp hơn và đáy thấp hơn vẫn chưa bị phá vỡ để cho thấy xu hướng đã chuyển thành tăng trở lại. Do đó, rủi ro lớn hơn là có thể sẽ xảy ra hiện tượng thanh lý vị thế mua mạnh hơn rất nhiều so với những gì chúng ta đã thấy. Nếu vàng tiếp tục giảm từ các mức hiện tại và cuối cùng phá vỡ vùng hỗ trợ tại $4.235, điều đó có thể mở ra khả năng giảm tiếp về $4.100, và sau đó là $4.000.”
Dù Razaqzada nhận thấy rủi ro giảm giá ngày càng tăng, ông cũng lưu ý tâm lý thị trường cực kỳ linh hoạt và có thể thay đổi nhanh chóng.
“Nếu nhà đầu tư mất niềm tin vào Fed và khả năng kiểm soát lạm phát hoặc lợi suất, thì giao dịch đồng đô la mất giá có thể tái xuất hiện và điều đó sẽ tích cực cho vàng, bạc, bitcoin cũng như các đồng tiền của những quốc gia có kỷ luật tài khóa tốt hơn,” ông nói. “Ở chiều tăng giá, ngưỡng kháng cự quan trọng hiện nay nằm quanh khu vực $4.300-$4.325, sau đó là $4.400. Ít nhất, tôi muốn thấy vàng bứt phá lên trên mức $4.400 tính theo giá đóng cửa trước khi tôi từ bỏ dự báo vàng giảm giá.”
