Franc Thụy Sĩ: SNB giảm mức độ can thiệp – Societe Generale

Các chiến lược gia tại Societe Generale lưu ý rằng EUR/CHF đã phục hồi khoảng 0,3% sau khi Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) giữ nguyên lãi suất ở mức 0,0% nhưng đã làm dịu giọng điệu về can thiệp ngoại hối. Ngân hàng hiện ra tín hiệu rằng chỉ sẵn sàng hành động khi cần thiết, với dự báo lạm phát vào khoảng 0,7–0,8% đến năm 2028 và chênh lệch lãi suất dự kiến sẽ mở rộng so với Khu vực đồng Euro trong ba tháng tới.

Đồng franc bị định giá cao cho phép SNB rút lui

"SNB giữ nguyên ở mức 0,0%, chính sách tiền tệ phù hợp nhưng điều chỉnh lại ngôn ngữ can thiệp trong thông báo, thay thế "tăng cường sẵn sàng can thiệp" bằng "cũng sẵn sàng hoạt động trên thị trường ngoại hối khi cần thiết". EUR/CHF +0,3%."

"Đây là một câu chuyện tinh tế hơn đối với EUR/CHF khi đà phục hồi 0,3% sáng nay (bullish outside day) đến sau quyết định của SNB hạ mức độ can thiệp."

"Họ đã thay thế "tăng cường sẵn sàng can thiệp" trong tuyên bố tháng Sáu bằng "cũng sẵn sàng hoạt động trên thị trường ngoại hối khi cần thiết".

"Nói cách khác, đà tăng giá và tình trạng định giá quá mức của đồng franc Thụy Sĩ đã đến mức ngân hàng trung ương có thể rút lui."

"Lạm phát trung bình hằng năm dự báo đạt 0,7% vào năm 2026, 0,8% vào năm 2027 và 0,8% vào năm 2028. Con số này thấp hơn hơn 1 điểm phần trăm so với ECB. Chênh lệch lãi suất với Khu vực đồng Euro sẽ tiếp tục mở rộng thêm 25 điểm cơ bản trong ba tháng tới."