Ngành công nghiệp crypto muốn có thêm sự nhượng bộ từ SEC trong khuôn khổ đề xuất “Miễn trừ Đổi mới”.
Vào ngày 22 tháng 9, Miles Jennings, Tổng cố vấn tại công ty VC a16z Crypto, cùng với nhóm vận động DeFi Education Fund, đã gửi thư cho SEC và đưa ra hai yêu cầu lớn.
Chúng tôi khuyến nghị, trong những bước tiếp theo để thúc đẩy Dự án Crypto, SEC nên làm rõ các trường hợp mà các nhà phát triển giao thức sàn giao dịch phi tập trung (DEX) và các ứng dụng cung cấp quyền truy cập vào chúng (Ứng dụng DEX) nằm ngoài yêu cầu đăng ký sàn giao dịch theo Exchange Act.
Điều này giống như sự bảo vệ cho các nhà phát triển, một chính sách chủ chốt từng bị tranh đấu gay gắt trong Đạo luật CLARITY đình trệ. Thực tế, một số biện pháp bảo vệ nhà phát triển trong bản dự thảo sửa đổi đã bị làm giảm đi.
Theo Jennings, động thái này sẽ “mở rộng sự rõ ràng về quy định cho các hệ thống thật sự không cần cấp phép”.
Đáng chú ý là ngành này mong muốn sự miễn trừ này tiếp tục được áp dụng ngay cả khi nền tảng xử lý tài sản token hóa; miễn là nó hoàn toàn không lưu ký (không kiểm soát quỹ của người dùng), nó nên được miễn khỏi Exchange Act.
Thứ hai, công ty VC đề xuất một con đường phê duyệt khác đối với các nền tảng giao dịch tài sản crypto (CTP) hoạt động như các trung gian truyền thống và kiểm soát quỹ của người dùng.
Tại sao ngành cần sự rõ ràng về DeFi
Để so sánh, CFTC đã cung cấp sự miễn trừ tương tự cho “phần mềm thụ động” như Phantom khỏi việc bị phân loại là môi giới giới thiệu theo Commodity Exchange Act. Nhưng CFTC chỉ xử lý các sản phẩm phái sinh, bao gồm hợp đồng tương lai vĩnh viễn.
Sự miễn trừ không bảo vệ DEX nếu nó xử lý các tài sản mà SEC có thể phân loại là chứng khoán. Thực tế, a16z đã nhấn mạnh kế hoạch hành động thực thi của SEC năm 2024 đối với Uniswap như là động lực cho việc thúc đẩy sự rõ ràng về DeFi.
Vì SEC coi cổ phiếu token hóa là chứng khoán, sẽ rất thú vị khi xem phản ứng của SEC với yêu cầu này và liệu họ có đưa nó vào khuôn khổ Miễn trừ Đổi mới hay không.
Tuy nhiên, các nhà môi giới truyền thống (bao gồm Citadel Securities), được đại diện bởi SIFMA, đã từng chỉ ra các lỗ hổng trong đề xuất Miễn trừ Đổi mới của SEC. Nhóm này có thể ủng hộ yêu cầu thứ hai của a16z, nhưng không hỗ trợ sự miễn trừ cho DEX và ứng dụng.
Kết luận cuối cùng
- DeFi Education Fund và a16z đề nghị bảo vệ pháp lý cho các giao thức DeFi và nhà phát triển
- SIFMA thận trọng với kế hoạch Miễn trừ Đổi mới của SEC và có thể phản đối các yêu cầu từ a16z
