Vàng: Đợt tăng tiếp theo hướng tới mốc $5,000 – TD Securities

Ryan McKay của TD Securities cho rằng vàng đang bước vào một giai đoạn tăng giá mới, với dòng vốn đầu cơ, ETF và ngân hàng trung ương củng cố sự vững chắc bất chấp việc Fed tiếp tục tăng lãi suất. Ngân hàng nhận thấy nhu cầu ngày càng tăng từ các nhà đầu tư và khu vực chính thức, quá trình phi đô la hóa và sức mua từ Trung Quốc sẽ hỗ trợ một đợt tăng giá mới, với giá Vàng giao ngay có khả năng duy trì trên $5,000/oz vào năm 2027.

Dòng vốn và yếu tố vĩ mô hỗ trợ xu hướng tăng

"Thời điểm cho một đợt tăng mới của vàng đang đến gần. Kim loại quý này đã thể hiện khả năng giữ vững bất chấp các đợt tăng lãi suất của Fed, và với nhu cầu từ nhà đầu tư cũng như ngân hàng trung ương tiếp tục gia tăng, vàng dường như chuẩn bị hướng tới mức giá trên $5,000/oz vào năm 2027."

"Vàng đang sẵn sàng cho đợt tăng tiếp theo. Làn sóng tại thị trường vàng đã đổi chiều, và dòng vốn từ nhiều nhóm nhà đầu tư dài hạn đã tăng tốc trong những tháng gần đây. Chúng tôi tin rằng những dòng vốn này sẽ giúp kim loại vàng chịu được chính sách lãi suất cao hơn và bắt đầu một chu kỳ tăng giá mới, vượt qua $5,000/oz vào năm 2027."

"Với ba đợt tăng lãi suất nữa của Fed đã được phản ánh vào giá, bất kỳ thất vọng nào trong việc đạt tới mục tiêu cao này sẽ chỉ càng thúc đẩy xu hướng tăng cho kim loại vàng, theo quan điểm của chúng tôi."

"Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn còn nhiều dư địa để tăng vị thế mua khi triển vọng cho kim loại quý ngày càng tích cực. Trong khi đó, dòng vốn từ CTA đã là tiêu cực ròng trong vài tuần gần đây, gây áp lực cho đợt phục hồi cuối mùa hè khi các quỹ hệ thống thanh lý các vị thế mua nhỏ trước cuộc họp FOMC tháng 9. Vị thế của các quỹ đầu tư theo đà hiện tại đã khá sạch, và cũng có thể tạo động lực tăng thêm nếu dòng vốn tự do có thể khởi động lại đợt tăng giá vàng như chúng tôi kỳ vọng."

"Dòng vốn từ các ngân hàng trung ương cũng đang tăng tốc. Khi các chủ đề phi đô la hóa, mất giá của đồng USD và sự thiếu lòng tin về tài khóa tiếp tục trở thành các yếu tố điều hướng thị trường, chúng tôi dự đoán cả số liệu mua vàng công khai của ngân hàng trung ương lẫn ước tính mua vàng tiềm ẩn sẽ cho thấy tốc độ tích lũy mạnh mẽ trong năm nay."