Euro: Rủi ro giảm leo thang gây áp lực lên EUR so với Đô la Mỹ – Commerzbank

Thu Lan Nguyen của Commerzbank bàn về EUR/USD trong bối cảnh hy vọng giảm căng thẳng tại Trung Đông gia tăng. Cô lưu ý rằng đồng Đô la Mỹ (USD) đã tăng giá khi kỳ vọng về lãi suất chuyển dịch có lợi cho Hoa Kỳ, trong khi lạm phát tại Khu vực đồng Euro được xem là nhạy cảm hơn với giá năng lượng. Cả Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đều được kỳ vọng sẽ tăng lãi suất thêm một lần nữa, nhưng quan hệ Mỹ–Iran cải thiện cùng với giá năng lượng giảm có thể tiếp tục tạo áp lực giảm lên EUR/USD.

Đồng USD tăng giá khi kỳ vọng lãi suất thay đổi

"Trong bối cảnh như vậy, ngày hôm qua đồng đô la Mỹ đã tăng giá so với euro. Động lực chính là sự thay đổi trong kỳ vọng lãi suất: chênh lệch lãi suất thị trường ngụ ý giữa Mỹ và khu vực đồng euro đã chuyển sang có lợi cho đô la Mỹ. Cuối cùng, điều này phản ánh quan điểm thị trường rằng lạm phát và chính sách tiền tệ tại khu vực đồng euro bị ảnh hưởng nhiều hơn từ giá năng lượng so với Hoa Kỳ."

"Hiện tại, chúng tôi kỳ vọng cả ECB và Fed sẽ tăng lãi suất thêm một lần nữa trước cuối năm. Tuy nhiên, câu hỏi quan trọng là liệu cả hai ngân hàng trung ương có tiếp tục đi theo lộ trình đó không nếu một sự hòa dịu tiềm năng giữa Mỹ và Iran làm giá năng lượng điều chỉnh mạnh xuống."

"Phản ứng của thị trường cho đến nay cho thấy các nhà đầu tư kỳ vọng ECB sẽ thận trọng hơn Fed trong kịch bản như vậy. Tuy nhiên, điều này còn xa mới chắc chắn. Cũng không nên quên rằng lần này Fed đã phản ứng chậm hơn ECB trước áp lực lạm phát gia tăng."

"Tuy nhiên, nếu quan hệ giữa Mỹ và Iran tiếp tục cải thiện và giá năng lượng qua đó giảm mạnh, EUR/USD có thể chịu thêm áp lực giảm trong ngắn hạn. Tuy nhiên, liệu xu hướng này có bền vững hay không vẫn còn là điều chưa chắc chắn."