Bảng Anh: Rủi ro thắt chặt tài khóa có thể khiến BoE duy trì chính sách nới lỏng – BBH

Elias Haddad từ Brown Brothers Harriman (BBH) nhấn mạnh rằng GBP/USD vẫn dưới mức 1.3400 khi chính sách tài khóa của Vương quốc Anh (UK) trở nên thắt chặt hơn. Việc vay mượn gia tăng đã làm xói mòn không gian tài khóa, gây áp lực buộc Bộ trưởng Tài chính John Healey phải tăng thuế và cắt giảm chi tiêu. BBH kết luận việc thắt chặt tài khóa mạnh hơn có thể làm giảm nhu cầu tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE), khiến đồng Bảng Anh (GBP) dễ bị tổn thương trước kỳ vọng nới lỏng của BoE.

Ngân sách thắt chặt có thể giới hạn mức tăng lãi suất của BoE

"GBP/USD đang giao dịch yếu dưới mức 1.3400. Chính sách tài khóa của UK dự kiến sẽ thắt chặt hơn. Chính phủ UK đã vay 18,3 tỷ bảng Anh trong tháng 8, tăng 2,9 tỷ bảng so với tháng 8/2025 và cao hơn 3,5 tỷ bảng so với dự báo của Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách."

"Trong khi đó, chi phí vay cao hơn được ước tính đã làm giảm một nửa không gian tài khóa của chính phủ còn khoảng 12 tỷ bảng. Điều này khiến Bộ trưởng Tài chính John Healey chịu áp lực phải tăng thuế và cắt giảm chi tiêu để thực hiện cam kết “dự phòng trước bất định” trong Ngân sách Mùa thu ngày 28 tháng 10."

"Tóm lại, việc thắt chặt tài khóa hơn tại UK cho thấy BoE có thể không cần tăng lãi suất như thị trường kỳ vọng (100 điểm cơ bản trong mười hai tháng tới lên mức 4,75%). Vì vậy, GBP có nguy cơ chịu tác động từ việc BoE được định giá lại theo hướng nới lỏng."