Rand Nam Phi: SARB tăng lãi suất và giữ thái độ diều hâu – Commerzbank

Volkmar Baur của Commerzbank dự đoán Ngân hàng Dự trữ Nam Phi (SARB) sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản sau khi khiến thị trường bất ngờ giữ nguyên lãi suất vào tháng 7. Trong bối cảnh tăng trưởng giảm tốc, áp lực lạm phát kéo dài cùng các rủi ro về giá nhiên liệu và thực phẩm gia tăng, ông cho rằng SARB không chỉ nên tăng lãi suất mà còn nên phát đi tín hiệu cứng rắn, bởi nếu mềm dẻo hơn thì đồng Rand có thể chịu áp lực giảm giá.

Khả năng tăng lãi suất cao khi rủi ro lạm phát kéo dài

"Khi Ngân hàng Dự trữ Nam Phi họp chính sách tiền tệ lần gần nhất vào ngày 23 tháng 7, thị trường và hầu hết chuyên gia đều khẳng định sẽ có động thái tăng lãi suất. Và cho ngày mai, thứ Tư, phần lớn chuyên gia tiếp tục dự báo lãi suất sẽ tăng thêm 25 điểm cơ bản, điều mà thị trường đã hoàn toàn phản ánh vào giá."

"Các tín hiệu có vẻ tương tự, nhưng bối cảnh lại khác biệt đáng kể. Kết quả lần này cũng có thể khác. Hồi tháng 7, SARB đã giữ nguyên lãi suất chủ chốt, trái với kỳ vọng. Tuy nhiên, vào thứ Tư tới, nhiều khả năng ngân hàng sẽ quyết định tăng lãi suất."

"Khi SARB họp cuối tháng 7, căng thẳng tại Iran vừa bùng phát trở lại. Khi đó, hy vọng là sự kiện này sẽ nhanh chóng qua đi và giá dầu sẽ sớm giảm xuống. Đáng tiếc, điều này không xảy ra trong các tháng vừa qua. Do đó, SARB đang đối mặt với tình thế khó khăn hơn trong tuần này."

"Tăng trưởng kinh tế gần đây đã giảm mạnh hơn dự đoán do xung đột liên tục, trong khi áp lực lạm phát vẫn kéo dài. Mặc dù số liệu lạm phát tháng 8 phải đến thứ Tư mới công bố, nhưng dự báo tỷ lệ lạm phát hàng năm sẽ tiếp tục tăng thêm."

"Riêng giá xăng dự kiến sẽ đóng góp khoảng 0,8 điểm phần trăm vào tỷ lệ hàng năm, và con số này có thể còn cao hơn vào tháng 9 tùy thuộc biến động giá dầu. Nhìn vào chỉ số lõi (dự kiến ở mức 4,2%) cũng cho thấy mức này vẫn là quá cao. Mục tiêu của ngân hàng trung ương là 3%, với biên độ cho phép cao hoặc thấp hơn 1 điểm phần trăm."

"Sau cuộc họp lần trước, ngân hàng trung ương cho biết một trong các kịch bản rủi ro là giá dầu có thể quay lại trên 100 USD/thùng, điều này sẽ yêu cầu phải tiếp tục tăng lãi suất. Chúng tôi cho rằng SARB nên cân nhắc không chỉ tăng lãi suất vào thứ Tư mà còn đưa ra thông điệp cứng rắn. Nếu không, ZAR có thể lại chịu áp lực giảm giá."