MNB tạm dừng hỗ trợ HUF – Commerzbank

Antje Praefcke tại Commerzbank nhấn mạnh rằng Ngân hàng Trung ương Hungary dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất chủ chốt ở mức 5,50% và có thể hạ mục tiêu lạm phát xuống 2,5%. Với lạm phát cơ bản gần 1,3% và áp lực hàng tháng vẫn tăng, việc tạm dừng chu kỳ nới lỏng và lập trường ít ôn hòa hơn được coi là sẽ hỗ trợ ngắn hạn cho đồng Forint.

Sự thận trọng của MNB hỗ trợ đồng HUF

"Vào tháng 8, Ngân hàng Trung ương Hungary (MNB) đã cắt giảm lãi suất chủ chốt 25 điểm cơ bản xuống còn 5,50%. Trước đó, MNB cho biết vẫn còn dư địa để tiếp tục nới lỏng trong mùa hè, nhưng không cam kết sẽ thực hiện các biện pháp này trong tháng 8, thay vào đó nhấn mạnh rằng quyết định về lộ trình lãi suất tiếp theo sẽ được đưa ra vào tháng 9 dựa trên các dự báo cập nhật. Điều này làm cho việc cắt giảm lãi suất hôm nay trở nên ít khả thi hơn và khiến lập trường của MNB ít ôn hòa hơn."

"Đầu tháng 9, các báo cáo truyền thông trích dẫn các nguồn ẩn danh tại MNB cho rằng ngân hàng trung ương có ý định tạm dừng chu kỳ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp ngày 22 tháng 9 và có thể giảm mục tiêu lạm phát từ 3,0% xuống 2,5%. Lạm phát cơ bản chỉ ở mức 1,2% theo năm trong tháng 7 và 1,3% trong tháng 8."

"Thực tế, các mức lãi suất thấp này tạo điều kiện thuận lợi cho MNB điều chỉnh mục tiêu lạm phát xuống thấp hơn ngày hôm nay mà không cần thắt chặt chính sách tiền tệ ngay lập tức, chỉ cần tạm dừng là đủ."

"Tuy nhiên, lạm phát hàng tháng vẫn tiếp tục tăng đáng kể, trong khi hạn hán và giá năng lượng cao đang gia tăng các rủi ro lạm phát. Lãi suất chủ chốt nhìn chung được dự đoán sẽ giữ nguyên ở mức 5,50% hôm nay."

"Chúng tôi cũng kỳ vọng như vậy, vì việc tạm dừng chu kỳ cắt giảm lãi suất sẽ cho MNB thời gian theo dõi thêm diễn biến và gửi tín hiệu tới thị trường rằng ngân hàng này vẫn cảnh giác với các rủi ro giá cả tiềm năng từ bên ngoài trong bối cảnh toàn cầu có tỷ lệ lạm phát gia tăng. Đồng thời, thị trường có thể điều chỉnh theo mục tiêu lạm phát mới, nếu có thay đổi, và – giống như MNB – chờ đợi các kế hoạch ngân sách của chính phủ vào đầu tháng 10."

"Điều quan trọng đối với đồng forint hôm nay là liệu MNB có tiếp tục duy trì lập trường thận trọng với việc cắt giảm lãi suất trong suốt cả năm hay không – ngay cả khi khả năng này không hoàn toàn bị loại trừ. Lập trường ít ôn hòa hơn của MNB sẽ hỗ trợ ngắn hạn cho đồng forint."