Ngân hàng BNP Paribas đánh giá "Mua vào" cho Microsoft (MSFT.US): Việc tăng giá Azure sẽ dần được triển khai theo các hợp đồng gia hạn, và có thể sớm công bố thỏa thuận với SpaceX.

Ứng dụng Jinse Finance biết được, tổ chức đầu tư BNP Paribas hôm thứ Hai cho biết, sau cuộc gặp gỡ các lãnh đạo của Microsoft (MSFT.US), họ nhận định về dài hạn, Microsoft vẫn còn dư địa để tăng giá Azure. Nhà phân tích Stéfan Slowinski của BNP Paribas cho biết, các lãnh đạo của Microsoft thừa nhận giá Azure đang tăng, nhưng bổ sung rằng công ty sẽ không hủy bỏ các hợp đồng hiện tại, chỉ tăng giá khi hợp đồng đến kỳ gia hạn. Slowinski xếp hạng khuyến nghị mua đối với Microsoft, với giá mục tiêu là 549 USD.

“Thay vào đó, giá sẽ được điều chỉnh lại khi tái ký hợp đồng, nghĩa là bất kỳ lợi ích nào từ việc điều chỉnh giá Azure cũng sẽ dần dần thể hiện trong kết quả kinh doanh, chứ không tạo ra bước nhảy vọt đáng kể cho tăng trưởng Azure trong ngắn hạn.” Slowinski viết trong báo cáo gửi khách hàng, “Điều quan trọng là Microsoft cũng nhấn mạnh, mức tăng trưởng mạnh gần đây của Azure không phải nhờ định giá, mà nhờ cải thiện hiệu suất ở quy mô lớn và liên tục mở rộng năng lực sản xuất—vẫn là động lực tăng trưởng quan trọng nhất. Điều này khiến chúng tôi an tâm—tốc độ tăng trưởng Azure tăng lên vùng 40% là đạt được trước khi Microsoft thấy bất kỳ tác động đáng kể nào từ giá cả.”

Ngoài vấn đề giá, Slowinski cũng chỉ ra rằng Microsoft đã có phản ứng trước một bài báo gần đây cho rằng công ty dự định nâng công suất trung tâm dữ liệu lên 38 GW vào năm 2032.

Chủ đề giao dịch điện toán đám mây tiềm năng với SpaceX (SPCX.US) cũng được đề cập, một phần là do CEO Nebius (NBIS.US) Arkady Volozh gần đây bày tỏ quan điểm, ám chỉ khả năng có giao dịch như vậy. (SpaceX mới đây cho biết đã ký hợp đồng với một khách hàng điện toán mới, dự kiến từ tháng 12 này sẽ chi khoảng 1 tỷ USD mỗi tháng.)

“Về việc này, công ty từ chối bình luận về bất kỳ nhà cung cấp cụ thể nào, nhưng lặp lại rằng vẫn đang tìm kiếm thêm năng lực điện toán vì vẫn còn trong giai đoạn theo đuổi. Microsoft cũng thừa nhận rằng trong môi trường hiện nay, rất khó để có thể tiếp cận ngay năng lực sản xuất mới, đặc biệt là hạ tầng đáp ứng đúng các yêu cầu kỹ thuật của Microsoft.” Slowinski bổ sung, “Vì vậy, dù chưa xác nhận mối quan hệ với SpaceX, nhưng nếu tương lai có thông báo liên quan, chúng tôi cũng không thấy bất ngờ.”

Thêm vào đó, các lãnh đạo của Microsoft còn cung cấp chi tiết thêm về thỏa thuận với OpenAI. Slowinski cho biết tập đoàn công nghệ xác nhận mức trần chia sẻ doanh thu là 38 tỷ USD, nhưng nguồn chia sẻ doanh thu với OpenAI không phải nguyên nhân giúp kết quả Azure gần đây vượt kỳ vọng, “và công ty cũng cho rằng nếu đây là động lực chính cho tăng trưởng, họ sẽ nêu rõ đóng góp này.”