Đô la Singapore: Lạm phát giữ cho nguy cơ MAS thắt chặt chính sách vẫn hiện hữu - Commerzbank

Henry Hao và Moses Lim của Commerzbank nhấn mạnh rằng tăng trưởng NODX của Singapore trong tháng Tám là mạnh nhất kể từ năm 1998, được thúc đẩy bởi sự bùng nổ của ngành điện tử và nhu cầu liên quan đến AI mạnh mẽ. Họ dự đoán NODX sẽ duy trì vững nhưng tăng trưởng sẽ chậm lại khi hiệu ứng nền tảng yếu đi. Khi lạm phát được dự báo sẽ tăng nhẹ và tăng trưởng duy trì ổn định, sự chú ý hiện đang hướng tới dữ liệu CPI sắp tới, trong khi USD/SGD đã được hỗ trợ nhờ sức mạnh rộng khắp của Đô la Mỹ.

Xuất khẩu mạnh mẽ và rủi ro lạm phát gia tăng

"NODX phi dầu mỏ trong tháng Tám đã bất ngờ tăng mạnh, tăng 46,2% so với cùng kỳ năm trước (so với mức đồng thuận của Bloomberg là 35,1%) so với 24,1% trong tháng Bảy, đây là mức tăng trưởng mạnh nhất kể từ tháng 10 năm 1998. Mặc dù ngành điện tử vẫn là động lực tăng trưởng chính, NODX phi điện tử cũng đã phục hồi trong tháng Tám. Tính từ đầu năm đến nay, NODX đã tăng 22,4%, vượt xa dự báo cả năm của chính phủ là 14-16%."

"Trong thời gian tới, tăng trưởng NODX có khả năng duy trì vững chắc, được hỗ trợ bởi nhu cầu liên quan đến AI và các đợt ra mắt sản phẩm điện tử tiêu dùng lớn. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng dự kiến sẽ chậm lại khi hiệu ứng nền tảng trở nên kém thuận lợi hơn. Dù vậy, ngành điện tử dự kiến vẫn sẽ là động lực chính, điều này có thể bù đắp cho sự suy yếu kéo dài ở một số phân khúc phi điện tử."

"Sự chú ý hiện chuyển sang CPI tháng Tám, dự kiến công bố vào ngày 23 tháng 9. Lạm phát toàn phần dự đoán tăng lên 2,3% so với cùng kỳ năm trước từ mức 2,2% của tháng Bảy, trong khi lạm phát cơ bản – loại trừ chi phí vận tải tư nhân và nhà ở – được dự báo sẽ tăng lên 2,2% so với mức 2,0% trước đó. Nếu đúng như vậy, đây sẽ là mức lạm phát cơ bản cao nhất trong gần hai năm."

"Trên thị trường ngoại hối, USD/SGD dao động quanh mức 1,2760, nhưng đã tăng 0,7% trong tuần trước. Nguyên nhân chủ yếu là nhờ sức mạnh chung của USD và giá dầu toàn cầu ở mức cao."