Cục Dự trữ Liên bang: Đường lối diều hâu kéo dài đến cuối năm – Commerzbank

Nhóm Nghiên cứu FX của Commerzbank, bao gồm Charlie Lay và các đồng nghiệp, nhấn mạnh sự chuyển dịch theo hướng diều hâu từ Cục Dự trữ Liên bang khi tăng phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ Fed thêm 25 điểm cơ bản lên 3,75–4,00%. Biểu đồ dot plot cập nhật cho thấy sẽ còn một lần tăng lãi suất nữa trong năm nay và lãi suất cao hơn tới năm 2028. Hợp đồng tương lai lãi suất quỹ Fed hiện đang phản ánh xác suất đáng kể về một đợt điều chỉnh vào tháng 10, củng cố sự hỗ trợ cho Đồng Dollar.

Tăng lãi suất, dot plot và hợp đồng tương lai điều chỉnh kỳ vọng

"Chủ đề chính qua đêm là việc Fed tăng lãi suất với lập trường diều hâu. Fed thống nhất nâng phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ Fed thêm 25 điểm cơ bản lên 3,75-4,00%, là lần tăng đầu tiên kể từ năm 2023. Fed cho biết khả năng tiếp tục thắt chặt là rất lớn khi họ cố gắng kiểm soát lạm phát dai dẳng."

"Biểu đồ dot plot cập nhật càng củng cố thông điệp này. Dự báo trung vị về lãi suất quỹ Fed cuối năm 2026 đã tăng lên 4,125% so với 3,75% trong tháng 6, phù hợp với khả năng tăng thêm 25 điểm cơ bản trong năm nay. Có 16 trong số 18 quan chức đưa ra dự báo cho năm 2026 kỳ vọng ít nhất còn một lần tăng nữa trong năm nay."

"Dự báo trung vị về lãi suất quỹ Fed cuối năm 2027 ở mức 4,125% so với 3,625% trong tháng 6, và cuối năm 2028 là 3,875% so với 3,375%."

"Hợp đồng tương lai lãi suất quỹ Fed đang phản ánh 51% xác suất tăng thêm 25 điểm cơ bản trong tháng 10 và tổng cộng tăng 33 điểm cơ bản vào cuối năm. Fed còn hai cuộc họp trong năm nay, vào ngày 27-28 tháng 10 và 8-9 tháng 12. Cuộc họp tháng 10 sẽ diễn ra chỉ một tuần trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ."

"Yếu tố chính đằng sau đợt tăng lãi suất này có thể là điều kiện thị trường trái phiếu thắt chặt, điều sẽ khiến việc giữ nguyên hiện trạng trở nên quá rủi ro. Chúng tôi đang điều chỉnh lại dự báo của mình về Fed và kỳ vọng sẽ có thêm một lần tăng lãi suất vào tháng 12."