Bảng Anh: Sterling được dự báo sẽ vượt trội hơn các đồng tiền khác – Societe Generale

Societe Generale nhận thấy tiềm năng để Đồng Bảng Anh (GBP) vượt trội so với các đồng tiền G10 khác ngoài Đô la Mỹ (USD), khi tăng trưởng và lạm phát của Anh tăng tốc, củng cố quan điểm Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) sẽ giữ lập trường diều hâu hơn. Ngân hàng này cũng cho rằng sự hỗ trợ tiềm năng đến từ tiến trình thắt chặt định lượng diễn ra chậm hơn, trong khi các chuyên gia kinh tế của ngân hàng kỳ vọng Lãi suất Ngân hàng sẽ giữ nguyên ở mức 3,75%; đối với EUR/GBP, vùng hỗ trợ được xác định ở 0,8530 và vùng kháng cự quanh 0,8610.

Lập trường diều hâu của BoE và chính sách QT hỗ trợ Đồng Bảng Anh

"Đối với đồng sterling, chúng tôi xác định ba lý do giải thích tại sao đồng tiền này có thể vượt trội hơn so với các đồng tiền G10 khác ngoài dollar hôm nay. Thứ nhất, tăng trưởng GDP, lạm phát CPI và PPI đều tăng trở lại. Yếu tố này củng cố lập trường của nhóm diều hâu thiểu số trong MPC (Pill, Greene, Mann) ủng hộ tăng lãi suất ngay lập tức, do nhà kinh tế trưởng Pill dẫn đầu."

"Những người ủng hộ tăng lãi suất có thể chiếm đa số vào tháng 11 (94% đã phản ánh vào giá), với lý do chính sách cần hạn chế hơn để kéo lạm phát về mục tiêu. Tuyên bố của BoE cũng có thể trở nên diều hâu hơn, báo hiệu khả năng thắt chặt lớn hơn vào dịp Guy Fawkes khi dự báo tăng trưởng và lạm phát có thể được điều chỉnh tăng phù hợp với diễn biến giá năng lượng và đường cong lãi suất kể từ tháng 8."

"Cuối cùng, nếu ngân hàng quyết định tạm dừng hoặc ngừng bán trái phiếu chính phủ (QT), điều này sẽ làm phẳng đường cong lợi suất kỳ hạn dài và gián tiếp nới lỏng áp lực lên chính sách tài khóa (không gian hành động), cũng như lên chính sách tiền tệ khi đảo chiều đà tăng của lãi suất thế chấp. Mối tương quan giữa đồng bảng và lợi suất đã giảm do làn sóng bán tháo thu nhập cố định toàn cầu, nhưng sự tạm lắng ngày hôm nay có thể mang lại tác động tích cực cho đồng sterling. Quan điểm của chúng tôi là hoạt động bán trái phiếu chủ động sẽ giữ ở mức 20 tỷ bảng Anh từ tháng 10/2026 đến tháng 9/2027, tương ứng với việc giảm 50 tỷ bảng trong APF, so với mức 70 tỷ bảng trước đó."

"Đối với EUR/GBP, khu vực hỗ trợ quan trọng là 0,8530 trong khi các mức đồ họa ở 0,8610 có thể đóng vai trò là ngưỡng cản. Các chuyên gia kinh tế của chúng tôi đồng thuận với dự báo duy trì lãi suất Ngân hàng ở mức 3,75%."