Bảng Anh: Nguy cơ định giá lại BoE gia tăng – BBH

Elias Haddad của Brown Brothers Harriman (BBH) cho biết GBP/USD đang giao dịch yếu quanh mức trung bình động 200 ngày khi trái phiếu chính phủ Vương quốc Anh (UK gilts) dần ổn định. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 8 cao hơn một chút so với dự báo của Ngân hàng Anh (BoE), nhưng ông vẫn kỳ vọng BoE sẽ giữ lãi suất ở mức 3,75%. Haddad cho rằng việc thị trường định giá mạnh phản ánh các cú sốc năng lượng và nhận thấy đồng Bảng dễ bị tổn thương trước việc BoE điều chỉnh ôn hòa khi kinh tế Anh vận hành dưới công suất.

CPI nóng nhưng BoE có khả năng giữ nguyên

"GBP/USD đang giao dịch yếu, chỉ nhỉnh hơn đường trung bình động 200 ngày tại 1,3455, trong khi đợt bán tháo trái phiếu chính phủ đã giảm bớt. Báo cáo CPI tháng 8 của Anh hầu như đúng kỳ vọng chung nhưng cao hơn so với dự báo của BoE."

"BoE được dự đoán rộng rãi sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75% trong sáu cuộc họp liên tiếp vào ngày mai do áp lực lạm phát tại Anh được kiểm soát và thị trường lao động vẫn còn dư thừa. Trong 12 tháng tới, đường cong hoán đổi lãi suất cho thấy BoE sẽ tăng tổng cộng 100 điểm cơ bản, nâng lãi suất lên 4,75%."

"Tuy nhiên, BoE có thể không cần phải thắt chặt chính sách mạnh như thị trường kỳ vọng. Kinh tế Vương quốc Anh hiện đang vận hành dưới công suất, Bank Rate ở 3,75% gần ngưỡng trên của phạm vi trung lập mà BoE ước tính từ 2% đến 4%, và chính sách tài khóa có khả năng trở nên thắt chặt hơn. Tóm lại: GBP dễ bị ảnh hưởng bởi kỳ vọng BoE chuyển sang ôn hòa."