Mike McGlone, chiến lược gia cấp cao về hàng hóa của Bloomberg Intelligence, cho biết định giá cổ phiếu cao và kỳ vọng rằng Fed có thể tiếp tục tăng lãi suất đang tạo ra những tín hiệu bán mạnh đối với Bitcoin (BTC).
McGlone lưu ý rằng hiệu suất của Bitcoin trong năm năm qua nhìn chung tương đương với chỉ số S&P 500, nhưng BTC có mức biến động cao gấp khoảng ba lần.
McGlone mô tả Bitcoin là một tài sản kỹ thuật số có mức độ biến động rất lớn và mang tính đầu cơ, đồng thời nhận xét rằng BTC có mối tương quan cao với thị trường chứng khoán và phải cạnh tranh với hàng triệu tài sản tiền mã hóa khác. Ông lập luận rằng, từ góc độ quản lý rủi ro và danh mục đầu tư, Bitcoin đem lại bức tranh tiêu cực vì mang lại lợi nhuận tương tự S&P 500 nhưng lại chịu biến động cao gấp khoảng ba lần.
Theo McGlone, Bitcoin, xuất hiện sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2009, có thể dẫn dắt thị trường trong trường hợp suy thoái tiềm ẩn, giống như đã làm khi các tài sản rủi ro tăng mạnh. Nhà phân tích chỉ ra ba yếu tố quan trọng làm tăng rủi ro giảm giá cho Bitcoin: BTC gặp vùng kháng cự quanh mức 80.000 USD trong đợt tăng gần đây, hợp đồng tương lai đã phản ánh khoảng 70 điểm cơ bản cho các đợt tăng lãi suất của Fed trong năm tới, và chỉ số S&P 500 đang ở mức cao đáng kể so với đường trung bình động 200 tuần.
McGlone lưu ý rằng Bitcoin thường biến động mạnh cùng với S&P 500, đặc biệt trong những giai đoạn khẩu vị rủi ro của thị trường sụt giảm, do đó ông xem BTC là tài sản beta cao bám sát thị trường chứng khoán.
McGlone cũng nêu ra một kịch bản giảm giá dài hạn khá mạnh. Theo ông, Bitcoin có thể hướng về vùng 10.000 USD, vốn là khu vực quan trọng trong quá khứ. Một trong những yếu tố có thể kích hoạt kịch bản này là S&P 500 giảm liên tục khoảng 20%.
Tuy nhiên, McGlone bổ sung rằng để kịch bản tiêu cực này không xảy ra, Bitcoin cần tách rời khỏi thị trường chứng khoán và liên tục thể hiện hiệu suất mạnh mẽ. Theo phân tích của ông, khả năng duy trì sức mạnh của BTC, đặc biệt khi S&P 500 có nguy cơ giảm, có thể củng cố quan điểm rằng Bitcoin không còn chỉ là một tài sản rủi ro beta cao.
