(Kitco News) - Một điều đáng kinh ngạc đã xảy ra trong tuần này, và ngay cả khi bạn không chú ý, thị trường vàng chắc chắn đã cảm nhận được.
Mối đe dọa về việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tuần tới tiếp tục tạo áp lực lên vàng, điều này hoàn toàn hợp lý, vì lãi suất tăng đẩy lợi suất trái phiếu cao hơn, khiến chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lãi tăng lên.
Tuy nhiên, nhìn tổng thể, nền kinh tế Hoa Kỳ đang đối mặt với những vấn đề lớn hơn nhiều so với hướng đi của lãi suất ngắn hạn. Chính phủ Hoa Kỳ đang bắt đầu mất kiểm soát thị trường trái phiếu.
Tuần vừa qua, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã mua vào 5,1 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn dài, nhưng thay vì làm giảm lợi suất ở đầu dài của đường cong, lợi suất lại tiếp tục tăng cao. Lợi suất kỳ hạn 10 năm kết thúc tuần ở mức 4,97%, cao nhất trong ba năm qua. Nhiều nhà phân tích dự đoán rằng chỉ còn là vấn đề thời gian trước khi lợi suất chạm mức 5%, tạo thêm một rào cản lớn cho nền kinh tế.
Mọi người đều tập trung vào quyết định chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, nhưng họ cần chú ý nhiều hơn đến vấn đề chi tiêu khổng lồ của Hoa Kỳ. Tuần trước, nợ công của Mỹ đã vượt mốc 40 nghìn tỷ USD. Chính phủ hiện phải chi hơn 1 nghìn tỷ USD mỗi năm chỉ để trả lãi nợ, và vấn đề này ngày càng nghiêm trọng hơn.
Một ngày trước khi Bộ Tài chính khởi động chương trình mua lại không thành công, Tổng thống Donald Trump đã hứa rằng nếu Đảng Cộng hòa thắng trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ và duy trì quyền kiểm soát Thượng viện, mỗi người trưởng thành tại Mỹ sẽ nhận được 5.000 USD. Lời hứa này của Tổng thống sẽ khiến nợ công tăng thêm 1 nghìn tỷ USD.
Trong bối cảnh đó, các nhà đầu tư nên tự hỏi lãi suất còn có thể tăng được bao nhiêu một cách thực tế.
Các nhà phân tích đã giải thích rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể chống lạm phát, nhưng khả năng tăng lãi suất bị hạn chế do tình trạng tài khóa ngày càng xấu đi của quốc gia.
Thị trường vàng đang dõi theo tất cả diễn biến này. Dù nguy cơ tăng lãi suất đang khiến một số nhà đầu tư đứng ngoài, nhưng đến một thời điểm nào đó, rủi ro của việc không sở hữu tài sản tiền tệ đa dạng hóa sẽ lớn hơn chi phí cơ hội khi nắm giữ nó.
Đó là lý do tại sao các nhà đầu tư nên ngừng ám ảnh về 25 điểm cơ bản tiếp theo và bắt đầu chú ý đến khoản nợ 1 nghìn tỷ USD tiếp theo.
Xem giá kim loại quý trực tiếp đối với vàng, bạc, bạch kim và palladium — bằng USD, CAD và thêm 12 loại tiền tệ khác.
