Đồng đô la Mỹ: Sức mạnh tiếp tục tăng nhờ lợi suất – ING

Francesco Pesole của ING lưu ý rằng đồng Dollar đang hưởng lợi khi lợi suất trái phiếu toàn cầu và giá dầu tăng, với USD thiết lập lại mối tương quan tích cực với lợi suất dài hạn của Mỹ. Ông cho rằng chỉ cần một bất ngờ nhẹ về chỉ số CPI của Mỹ đã đủ để thị trường định giá hoàn toàn cho một đợt tăng lãi suất của Fed vào tháng 9, đồng thời nhận thấy DXY 100.0 ngày càng là một mục tiêu thực tế trong những tuần tới.

Tái thiết lập mối tương quan với lợi suất dài hạn

"Đồng dollar đang thận trọng thiết lập lại mối tương quan tích cực với lợi suất dài hạn, được hỗ trợ bởi thông báo mua lại trái phiếu kho bạc trị giá 6 tỷ USD nhỏ hơn dự kiến, cuối cùng chỉ thực hiện ở mức 5,19 tỷ USD hôm qua. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent vẫn tỏ ra ngần ngại đối đầu với thị trường trái phiếu bằng các biện pháp can thiệp quy mô lớn, đây là điều kiện cần thiết để mối tương quan tích cực giữa USD và lãi suất dài hạn được củng cố trở lại."

"Định giá cho cuộc họp FOMC vào tuần sau đã tăng nhẹ lên 18 điểm cơ bản hôm qua, nhờ đà tăng giá dầu và sự điều chỉnh tăng nhẹ của PPI tháng 7, trong khi số liệu tháng 8 đúng như dự báo. Báo cáo CPI tháng 8 được công bố hôm nay có thể là tín hiệu cho phép thị trường hoàn toàn định giá khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 9 nếu có một bất ngờ tích cực dù rất nhỏ."

"Trong trường hợp có bất ngờ giảm, bức tranh sẽ trở nên phức tạp hơn. Chủ tịch Fed Kevin Warsh đã đặt ra tiêu chuẩn cao để các dữ liệu mới có thể đảo ngược quan điểm diều hâu, nhưng Christopher Waller sau đó lại cho rằng sẽ không cần tăng lãi suất nếu lạm phát tiếp tục được cải thiện trong tháng 8."

"Giá dầu có thể là yếu tố quyết định, khi đã tăng khoảng 15% kể từ đó. Nếu CPI thấp hơn dự kiến sẽ gây áp lực cho đồng dollar, nhưng có thể vẫn chưa đủ để làm giảm định giá khả năng Fed nâng lãi suất tháng 9 xuống dưới 50%, mức mà chúng tôi cho rằng sẽ đủ thuyết phục các thành viên FOMC còn phân vân."

"Chúng tôi tiếp tục thấy tiềm năng tăng cho đồng dollar. Đà phục hồi của yen đã chững lại và không còn tác động tiêu cực lên USD. Diễn biến tại vùng Vịnh khiến các rủi ro nghiêng về phía giá dầu cao hơn, trong khi căng thẳng trên thị trường trái phiếu ngày càng lan sang các tài sản rủi ro."

"Sự kết hợp này sẽ ủng hộ dòng tiền phòng vệ quay về đồng dollar. Mục tiêu DXY 100.0 đang ngày càng trở nên thực tế, không còn là mục tiêu xa vời."