Có ý kiến cho rằng các nhà đầu tư trong thị trường tiền mã hóa nên theo dõi sát không chỉ chính sách của Fed mà còn cả biến động lãi suất và đồng yên tại Nhật Bản. Đồng sáng lập EasyA, Dom Kwok, đánh giá lý do tại sao đồng yên Nhật lại quan trọng đối với các thị trường toàn cầu và đặc biệt đối với các tài sản rủi ro như Bitcoin và các altcoin.
Theo Kwok, mức lãi suất ở Nhật Bản duy trì gần bằng 0 hoặc thậm chí âm trong nhiều năm đã tạo ra một nguồn thanh khoản giá rẻ lớn cho các nhà đầu tư toàn cầu. Nhà đầu tư vay đồng yên với lãi suất thấp, chuyển đổi số tiền này sang các loại tiền tệ khác như đô la Mỹ, rồi đầu tư vào các tài sản có tiềm năng sinh lời cao hơn, chẳng hạn như cổ phiếu, trái phiếu và tiền mã hóa.
Chiến lược này, được biết đến trên thị trường dưới cái tên “yen carry trade”, đã tạo điều kiện cho dòng vốn giá rẻ đổ vào các thị trường toàn cầu đồng thời đẩy giá các tài sản rủi ro tăng lên.
“Lợi nhuận giảm từ hoạt động carry trade có thể ảnh hưởng tiêu cực đến các tài sản rủi ro như tiền mã hóa”
Kwok lưu ý rằng đồng yên suy yếu khiến các giao dịch carry trade trở nên hấp dẫn hơn, điều này có thể hỗ trợ dòng thanh khoản vào thị trường tiền mã hóa. Ngược lại, khi đồng yên tăng giá và lãi suất tại Nhật Bản tăng lên có thể làm giảm lợi nhuận của các giao dịch này.
Trong kịch bản như vậy, nhà đầu tư có thể phải thu hẹp vị thế để trả nợ vay bằng đồng yên. Quá trình bán các tài sản rủi ro như cổ phiếu và tiền mã hóa này có thể tạo áp lực bán lớn lên Bitcoin và các altcoin.
Kwok đã viện dẫn ví dụ về các sự kiện vào tháng 8 năm 2024. Sau khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) nâng lãi suất lên 0,25%, đồng yên tăng giá nhanh chóng, các vị thế carry trade bị đóng, và biến động trên thị trường toàn cầu tăng lên đáng kể. Thị trường tiền mã hóa cũng đã bị ảnh hưởng tiêu cực bởi làn sóng né tránh rủi ro toàn cầu trong giai đoạn này.
