Yên Nhật: Hỗ trợ cấu trúc từ dòng vốn khu vực – BNY

Geoff Yu của BNY lưu ý rằng sự mạnh lên của đồng Yên Nhật (JPY) đang định hình lại động lực thị trường ngoại hối tại APAC (Châu Á - Thái Bình Dương) bằng cách giảm bớt áp lực về tỷ giá hối đoái hiệu quả trước đây và cho phép các đồng tiền trong khu vực có cơ hội tăng giá danh nghĩa nhiều hơn. Báo cáo vẫn giữ quan điểm cấu trúc tích cực đối với JPY miễn là sự hỗ trợ từ tài khoản vãng lai còn tồn tại, nhưng cảnh báo rằng một cú sốc giá dầu mới sẽ đảo ngược đà tăng và buộc phải thanh lý thêm tài sản dự trữ trên khắp châu Á.

Đồng Yên mạnh hơn đang thay đổi động lực thị trường FX châu Á

"Tầm quan trọng của JPY trong rổ tiền tệ thương mại theo trọng số khu vực thường bị bỏ qua ngoài cặp USD/JPY."

"Dù Mỹ rõ ràng tập trung vào USD/JPY, JPY là đối tác thương mại lớn và cũng là đối thủ cạnh tranh với các nền kinh tế trong khu vực."

"Một JPY yếu đã và đang thúc đẩy tăng tỷ giá hối đoái thực và danh nghĩa hiệu quả của các đồng tiền này, khiến dư địa cho sự tăng giá ở nơi khác trở nên hạn chế."

"Động thái của JPY cùng sự chấp nhận của Mỹ đối với đồng đô la yếu đã tạo không gian cho phần còn lại của khu vực nâng giá đồng tiền riêng của họ về mặt danh nghĩa: JPY mạnh hơn sẽ bù đắp bất kỳ mức tăng nào của đồng đô la, và lạm phát hiện tại của Mỹ cao cũng ngăn chặn sự suy yếu quá mức của đô la về giá trị thực."

"Tiếp tục giữ quan điểm tích cực về mặt cấu trúc đối với JPY, KRW và CNY miễn là sự hỗ trợ của tài khoản vãng lai còn vững chắc, nhưng cần theo dõi sát sao giá năng lượng: một cú sốc dầu mới sẽ làm suy yếu thị trường FX khu vực và gia tăng nguy cơ thanh lý thêm tài sản dự trữ."