Yên Nhật: Rủi ro can thiệp và sức hấp dẫn của trái phiếu chính phủ Nhật – BNY

Geoff Yu của BNY lưu ý rằng USD/JPY đã giảm trở lại dưới mức 153 khi thị trường chú ý đến cảnh báo của Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent về việc thử can thiệp đồng Yên Nhật. Báo cáo nhấn mạnh rằng một biến động bền vững sẽ phụ thuộc vào chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ rộng hơn của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Fitch Ratings cho biết lợi suất JGB tăng và kỳ vọng nâng lãi suất chính sách nhanh hơn vào năm 2026–2027 sẽ hỗ trợ đồng Yên cũng như nhu cầu trái phiếu nội địa theo thời gian.

Sự ổn định của Yên phụ thuộc vào định hướng của BoJ

"JPY củng cố các mức tăng. Lời cảnh báo của Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent về việc không nên kiểm tra quyết tâm can thiệp vào JPY của các nhà chức trách dường như đang có tác động."

"USD/JPY lại giảm xuống dưới 153 trong đêm qua, mặc dù mức giảm còn hạn chế. Phản ứng quan trọng hơn phải đến từ BoJ, đặc biệt là thông qua thiết lập một chu kỳ thắt chặt kéo dài vượt quá tháng Chín."

"Dữ liệu trong tuần này xác nhận rằng Nhật đã bán Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ nhưng chưa có tác động rõ rệt ngay lập tức đến thị trường, tuy nhiên số liệu này nhấn mạnh rủi ro đối với trái phiếu Mỹ và tầm quan trọng của sự ổn định JPY."

"Fitch Ratings cho biết việc nhà đầu tư Nhật chuyển sang trái phiếu nội địa diễn ra từ từ chứ không đột ngột. Lợi suất JGB cao hơn đang khuyến khích các công ty bảo hiểm bán danh mục có lãi suất thấp để tái đầu tư vào giấy tờ mới phát hành với lãi suất cao hơn, từ đó tăng thu nhập phiếu lãi và cổ tức cho khách hàng theo chuẩn mực kế toán Nhật Bản."

"Fitch kỳ vọng lãi suất chính sách sẽ tăng nhanh hơn so với dự đoán của thị trường trong năm 2026-2027, qua đó tiếp tục hỗ trợ đồng Yên và nhu cầu đối với JGB."