Krona Thụy Điển: Riksbank được dự đoán sẽ giữ lựa chọn tăng lãi suất – Commerzbank

Antje Praefcke của Commerzbank cho rằng mặc dù lạm phát Thụy Điển hiện đang ở mức thấp, Riksbank có khả năng sẽ duy trì định hướng rằng lãi suất chính sách có thể tăng vào cuối năm. Bà nhấn mạnh các biện pháp thuế tạm thời và giá năng lượng cao là những yếu tố có thể đẩy lạm phát tăng trong thời gian tới, đồng thời dự đoán rằng các cuộc bầu cử sẽ có tác động hạn chế trong ngắn hạn đối với đồng Krona Thụy Điển.

Rủi ro lạm phát giữ khả năng tăng lãi suất vẫn còn

"Dữ liệu lạm phát tháng 8 của Thụy Điển không gây bất ngờ cho Riksbank vào đầu tuần. Sau khi số liệu lệch khỏi dự báo trong tháng 6 và tháng 7, lạm phát tháng 8 đã phù hợp với kỳ vọng (lạm phát toàn phần +0,3% so với cùng kỳ, lạm phát lõi +0,7%); thị trường từng dự đoán con số cao hơn một chút, nhưng nhìn chung các mức này vẫn thấp."

"Việc giảm một nửa thuế giá trị gia tăng đối với thực phẩm là một trong số các biện pháp tài khóa tạm thời sẽ ban đầu kiềm chế lạm phát và sau đó sẽ cho phép nó tăng trở lại khi biện pháp này hết hiệu lực."

"Tuy nhiên, giá năng lượng - đã ở mức cao trong nhiều tháng qua (và hiện tại chưa có triển vọng cải thiện cơ bản, thậm chí ngược lại) - một mặt sẽ khiến lạm phát tăng trực tiếp, mặt khác sẽ gián tiếp đẩy giá hàng nhập khẩu và các loại hàng hóa khác tăng cao hơn."

"Do đó, Riksbank dự kiến tỷ lệ lạm phát sẽ tăng, đặc biệt là kể từ mùa xuân năm sau, đó là lý do vì sao dù hiện tại mức lạm phát có vẻ thấp, họ vẫn có khả năng duy trì nhận định rằng lãi suất chính sách có thể tăng vào cuối năm để ứng phó kịp thời với các rủi ro về giá này."

"Việc trì hoãn tăng lãi suất là điều khả dĩ, nhưng khó xảy ra trong bối cảnh xung đột tại Trung Đông và giá năng lượng cao. Tuy nhiên, chỉ khi có động thái bất ngờ nới lỏng chính sách tiền tệ, điều mà chúng tôi không kỳ vọng, thì đồng krona mới chịu áp lực giảm mạnh hơn."

"Ngược lại, cuộc bầu cử quốc hội vào Chủ nhật nhiều khả năng sẽ có tác động rất nhỏ đến đồng krona. Điều quan trọng với Riksbank là chính sách tài khóa sẽ được định hình ra sao trong những năm tới, dù điều này sẽ chưa rõ ràng trong vài tháng nữa. Trong giai đoạn trước bầu cử, chính phủ đã chi tiêu mạnh tay, điều này ngược lại sẽ góp phần mang lại triển vọng tăng trưởng thuận lợi - một lý do khác để Riksbank duy trì, trong hai tuần tới, khả năng tăng lãi suất trước khi năm kết thúc."