Real Brazil: Rủi ro bầu cử duy trì áp lực lên BRL so với Đô la Mỹ – TD Securities

TD Securities nhấn mạnh rằng BRL đang đối mặt với rủi ro liên quan đến bầu cử gia tăng, khi USD/BRL đã kiểm tra ngưỡng kháng cự đường trung bình động 200 ngày trong tháng qua. Ngân hàng này so sánh với năm 2014 và nhận thấy rủi ro nghiêng về phía USD/BRL tăng cao hơn khi thị trường vẫn lo ngại về triển vọng tài khóa của Brazil. TD giữ nguyên dự báo USD/BRL ở mức 5,30 cho nửa cuối năm 2026 và ưu tiên chờ mức giá tốt hơn trước khi cân nhắc vị thế carry trên BRL hoặc bán khống USD/BRL.

Chu kỳ bầu cử tác động đến lợi suất carry của BRL

"USD/BRL đã kiểm tra ngưỡng kháng cự đường xu hướng SMA 200 ngày trong tháng vừa qua."

"Rủi ro đang nghiêng về phía USD/BRL tăng cao hơn trong ngắn hạn khi rủi ro liên quan đến tiêu đề bầu cử trong nước vẫn ở mức cao."

"Các biến động giá của USD/BRL trong năm 2026 cho đến nay có tương quan hơn 70% với năm 2014."

"Trong trường hợp tương tự năm 2014, USD/BRL bắt đầu tăng mạnh vào tháng 9 khi thị trường lo ngại về quan điểm chính sách tài khóa của Dilma Rousseff."

"Năm 2026, Lula tiếp tục dẫn đầu trong hầu hết các cuộc thăm dò và thái độ không thiện cảm của ông với việc thắt chặt tài khóa có thể gây áp lực lên BRL nhiều hơn trong tháng tới. Do đó, chúng tôi không khuyến nghị nắm giữ BRL để hưởng lợi suất carry trong ngắn hạn và duy trì dự báo USD/BRL ở mức 5,30 cho nửa cuối năm 2026. USD/BRL có khả năng sẽ xuất hiện mức giá vào lệnh bán khống hấp dẫn hơn trong vài tháng tới so với hiện tại."