Đô la Canada: Thuế quan thúc đẩy vai trò như đồng tiền tài trợ – TD Securities

TD Securities cho rằng Đô-la Canada (CAD) sẽ ngày càng trở nên nổi bật như một đồng tiền dùng để tài trợ giao dịch carry toàn cầu, với tỷ lệ carry/vol của nó hiện đã tương đương với Yên Nhật (JPY). Họ lưu ý USD/CAD đã tăng lên mức dự báo cuối năm 1,39 của họ sau khi Hoa Kỳ áp đặt các mức thuế quan mới và dự kiến còn có thể tiếp tục tăng so với giá trị hợp lý, do kỳ vọng các yếu tố tiêu cực mới sẽ xuất hiện khi tác động của thuế quan bắt đầu ảnh hưởng tới số liệu kinh tế và thị trường không còn tập trung vào lập trường diều hâu gần đây của Ngân hàng Canada (BoC).

Cú sốc thuế chuyển CAD thành đồng tiền tài trợ

"Sau khi Nhật can thiệp thị trường ngoại hối (JPY) vào tháng 7, thị trường FX dần chuyển sang chọn Franc Thụy Sĩ (CHF) là ứng cử viên mới cho vai trò đồng tiền tài trợ carry."

"Như chúng tôi đã đề cập trong một báo cáo gần đây, nếu giá gold tiếp tục được hỗ trợ và chênh lệch tỷ giá EU-SZ duy trì ổn định, CHF khó có khả năng giảm giá liên tục như JPY trước đó."

"Thay vào đó, chúng tôi tin rằng vai trò của CAD như đồng tiền tài trợ carry toàn cầu sẽ ngày càng nổi bật."

"Tỷ lệ carry/vol của CAD hiện đã tương đương với JPY."

"Sau khi xảy ra tranh chấp thuế Section 338 mới nhất với Hoa Kỳ, USD/CAD đã tăng lên mức dự báo cuối năm 2026 của chúng tôi là 1,39 nhưng vẫn còn dư địa tăng so với giá trị hợp lý ngắn hạn. Khác với JPY, nơi cuộc họp BoJ sắp diễn ra có thể là chất xúc tác tăng giá, CAD nhiều khả năng sẽ phải đối mặt với thêm các yếu tố tiêu cực trong ngắn hạn khi tác động của cú sốc thuế mới nhất lên tâm lý và sản xuất thể hiện trong số liệu kinh tế trong nước và thị trường dần ít tập trung hơn vào lập trường diều hâu của BoC tại cuộc họp tháng 9 vừa qua."