Hungarian Forint: Lạm phát bất ngờ và động lực của HUF – ING

Frantisek Taborsky của ING nhấn mạnh rằng lạm phát của Hungary đã tăng trở lại mức 1,3% vào tháng 8 nhưng vẫn thấp hơn kỳ vọng cũng như dự báo của NBH, với tăng trưởng giá cả được cho là sẽ duy trì dưới mục tiêu trong năm nay. Thị trường đang tập trung vào khả năng tạm dừng cắt giảm lãi suất và một mục tiêu lạm phát thấp hơn trước khi gia nhập Eurozone, trong khi EUR/HUF có thể quay trở lại trên mức 364 nếu giá năng lượng tăng khiến sức mạnh gần đây của forint bị kìm hãm.

Lạm phát ở mức ôn hòa nhưng cần theo dõi chính sách

"Dữ liệu hôm nay xác nhận mức tăng trở lại dự kiến của lạm phát Hungary, từ 1,2% vào tháng 7, là mức thấp nhất trong gần 10 năm, lên 1,3% vào tháng 8, mặc dù một lần nữa vẫn thấp hơn kỳ vọng của thị trường. Dù vậy, chúng tôi dự báo lạm phát sẽ tiếp tục dưới mức mục tiêu của ngân hàng trung ương cho đến hết năm. NBH đã dự báo mức 1,8% cho tháng 8, nghĩa là lệch so với dự báo 0,5 điểm phần trăm, so với 0,7 điểm phần trăm trong tháng 7."

"Triển vọng lạm phát vẫn ôn hòa, nhưng câu chuyện từ phía NBH đã trở nên đáng chú ý hơn kể từ khi Bloomberg đưa tin tuần trước rằng ngân hàng trung ương đang xem xét việc tạm dừng cắt giảm lãi suất trong tháng 9 để chuẩn bị cho một mục tiêu lạm phát thấp hơn trước khi gia nhập Eurozone."

"Những bình luận sau đó từ NBH cho thấy bất kỳ sự thay đổi chính sách nào cũng sẽ phải chờ cuộc họp tháng 9 và dự báo mới. Từ tuần trước, đường cong lợi suất đã phẳng hơn rõ rệt và đồng forint Hungary đã mạnh lên, những diễn biến mà dữ liệu hôm nay khó có thể đảo ngược."

"Chúng tôi kỳ vọng chênh lệch lợi suất khu vực đồng euro sẽ tiếp tục thu hẹp, mặc dù giá năng lượng toàn cầu cao hơn có thể hạn chế đà tăng tiếp theo của forint. EUR/HUF đã giảm xuống dưới 364, nhưng nếu giá khí đốt và dầu tiếp tục tăng, chúng ta có thể trở lại trên mức này khi đồng forint gần đây đã quay lại xu hướng biến động mạnh như trước."