Ngân hàng Canada: Triển vọng lãi suất và rủi ro lạm phát – TD Securities

Các nhà kinh tế của TD Securities, Robert Both và Emma Lawrence, nhấn mạnh rằng Ngân hàng Trung ương Canada đã áp dụng giọng điệu diều hâu hơn, nhấn mạnh đến các rủi ro lạm phát tăng lên dù lạm phát lõi vẫn duy trì ở mức thấp. Họ dự kiến Lãi suất Qua đêm sẽ giữ ở mức 2,25% đến hết năm 2026 và quay trở lại mức trung lập 2,75% vào năm 2027 thông qua hai đợt tăng 25 điểm cơ bản. Căng thẳng thương mại và các cú sốc từ giá dầu được coi là quan trọng nhưng hiện chưa đủ để ngăn cản việc tăng lãi suất.

BoC được dự báo sẽ duy trì chính sách hiện tại trong thời gian dài

"Ngân hàng Trung ương Canada đã gây bất ngờ cho thị trường với giọng điệu diều hâu hơn trong quyết định chính sách hôm thứ Tư, khi họ nhấn mạnh hơn đến các rủi ro lạm phát tăng và tỏ ra ít lo ngại hơn về sự bất ổn trong thương mại."

"Chúng tôi dự đoán Ngân hàng Trung ương Canada sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 2,25% đến hết năm 2026, trước khi quay lại mức trung lập (2,75%) vào năm tới, với hai lần tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 1 và tháng 3 năm 2027."

"Giá dầu nhìn chung đã trở lại mức bình thường sau khi vượt trên 100bbl do xung đột Mỹ-Iran, nhưng điều này vẫn gây ra cú sốc đáng kể cho triển vọng lạm phát khi CPI tổng thể hiện đang ở gần mức trên cùng của mục tiêu 1-3%."

"Chúng tôi dự báo BoC sẽ tiếp tục kiên nhẫn, chờ đợi thêm sự rõ ràng về viễn cảnh địa chính trị cũng như tác động lan tỏa đến CPI trong nước, khi sự kết hợp giữa kỳ vọng ổn định, mức độ lan rộng của lạm phát thu hẹp và đà tăng của lạm phát lõi yếu giúp Ngân hàng trong vị thế tốt để bỏ qua CPI tổng thể cao khi lượng cung dư thừa dần được hấp thụ."

"Căng thẳng thương mại đã leo thang khi thuế Section 338 được áp dụng từ ngày 22 tháng 8, nhưng điều này sẽ không cản bước BoC tăng lãi suất trong quý 1 nếu không có thêm leo thang nào khác."