Euro: Lợi nhuận hạn chế từ việc thắt chặt chính sách của ECB – Commerzbank

Thu Lan Nguyen của Commerzbank cho rằng EUR/USD vẫn chủ yếu bị chi phối bởi Đô la Mỹ, với các diễn biến phía Euro chỉ đóng vai trò làm khuếch đại hoặc làm dịu xu hướng. Đồng Euro hầu như không hưởng lợi nhiều từ các đợt tăng lãi suất trước đây và dự kiến của ECB, vì thị trường coi đây là biện pháp cần thiết để điều chỉnh mức lãi suất chính sách quá thấp và bảo vệ giá trị của đồng Euro thay vì thúc đẩy giá trị của nó một cách thực chất.

ECB nâng lãi suất được xem như biện pháp bảo vệ giá trị

"Còn về sự kiện lớn khác trong tuần này, cuộc họp của ECB thì sao? Như chúng tôi đã lập luận trong nhiều dịp, yếu tố bên phía Euro chỉ đóng vai trò hạn chế, ít nhất là trong cặp EUR/USD."

"Các động thái rõ ràng nằm ở phía Đô la Mỹ, nghĩa là đồng Đô la tiếp tục quyết định xu hướng tỷ giá. Các diễn biến phía Euro gần đây chỉ có thể khuếch đại hoặc làm dịu xu hướng này, nhưng không thể đảo ngược nó."

"Điều này có thể dễ dàng được giải thích bởi việc Đô la Mỹ là đồng tiền dự trữ thống lĩnh thế giới và do đó thu hút các dòng vốn lớn hơn và có sức ảnh hưởng hơn một cách tự nhiên."

"Tuy nhiên, thực tế là đồng Euro chỉ nhận được lợi ích khiêm tốn từ cả đợt tăng lãi suất trước đây của ECB cũng như đợt thắt chặt tiếp theo dự kiến trong tuần này còn có thể phản ánh một yếu tố khác: thị trường dường như coi các đợt tăng lãi suất này là cần thiết hơn so với các đợt đã được định giá ở Mỹ."

"Nói cách khác, các nhà đầu tư có vẻ tin rằng mức lãi suất chính sách trước đó của ECB là quá thấp. Do đó, việc ECB thắt chặt chính sách tiền tệ chủ yếu được xem như một biện pháp để bảo vệ giá trị của đồng Euro hơn là nhằm tăng giá trị của nó một cách đáng kể."